以太坊的日均链上交易额现已超过170亿美元，略高于比特币的160亿美元——这一数据源自市场分析师Nomad引用的2025年数据。这一差距凸显出以太坊网络主要由DeFi、稳定币和代币化资产驱动，而非简单的价值转移。与此同时，大型投资者已连续两年多持续增持ETH，而当前2381美元的价格恰好处于可能决定下一步走势的关键水平。
交易量翻转反映用途差异
Nomad的数据显示，以太坊的日均链上价值流动通常比比特币高出约10亿美元。这与早些年比特币主导美元交易量的情况截然相反。差异源于结构性因素：以太坊生态系统处理着持续不断的DeFi交换、稳定币结算和代币发行，而比特币网络则专注于数量较少但金额更大的交易——这符合价值储存资产的特征。此次翻转并非一次性峰值，而是基于2025年平均水平的持续趋势。
两年鲸鱼积累
链上数据显示，鲸鱼在2200美元至4800美元的广泛价格区间内持续积累以太坊。这意味着他们既在下跌时买入，也在上涨时买入，展现出难以动摇的坚定信念。长达两年的积累期异常漫长——大多数鲸鱼的进出周期更快。这种持续性表明，即便市场波动剧烈，他们仍看到了长期价值。
价格处于关键阈值
以太坊当前2381美元的价格接近积累地址的已实现价格——即这些持续买入者的平均成本基础。当资产交易价格低于或等于该水平时，它通常构成支撑；高于该水平时，则成为跳板。目前，ETH基本与该数值持平。若跌破这一水平，即便最坚定的鲸鱼也可能失去耐心。若从此处反弹，则将验证积累逻辑。
本周没有重大催化剂事件，市场焦点仍是2381美元能否守住支撑位，还是最终失守。鲸鱼已经完成了他们的任务。现在，价格必须跟上。
