イーサリアムの1日のオンチェーン取引量は平均170億ドル超となり、市場アナリストのNomadが引用した2025年のデータによると、ビットコインの160億ドルをわずかに上回っている。この差は、イーサリアムのネットワークが単なる価値移転ではなく、DeFi、ステーブルコイン、トークン化資産によって推進されていることを浮き彫りにしている。一方、大口投資家は一貫して2年以上にわたりETHを蓄積しており、現在の価格2,381ドルは、次の動きを左右する可能性のある水準に位置している。
取引量の逆転は利用状況を反映
Nomadのデータによると、イーサリアムの1日のオンチェーン価値移動は、ビットコインを約10億ドル上回ることが常態化している。これは、以前の年にはビットコインがドル建て取引量で支配的だった状況からの逆転だ。その違いは構造的なものだ。イーサリアムのエコシステムは、DeFiのスワップ、ステーブルコインの決済、トークン発行といった絶え間ない流れを処理する一方、ビットコインのネットワークは、価値保存資産に典型的な、少ないがより大きな取引に重点を置いている。この逆転は一時的な急上昇ではなく、2025年の平均値で持続している。
2年間にわたるクジラの買い
オンチェーンデータによると、クジラ（大口投資家）は2,200ドルから4,800ドルの広い価格帯にわたってイーサリアムを蓄積してきた。つまり、彼らは下落時にも上昇時にも買っており、簡単には揺るがない確信を示している。2年間の蓄積期間は異例に長く、ほとんどのクジラはより早く売買を繰り返す。この粘り強さは、市場が不安定な時期でも長期的な価値を見出していることを示唆している。
価格は重要な閾値に
イーサリアムの現在の価格2,381ドルは、蓄積アドレスの実現価格（Realized Price）に近い。これは、一貫して買い続けている投資家の平均コストベースに相当する。資産がその水準以下で取引される場合、しばしばサポートとして機能し、上回る場合は跳躍台となる。現在、ETHはその数値とほぼ同水準にある。これを下回れば、最も確固たるクジラでさえ忍耐が試される可能性がある。ここから反発すれば、蓄積の仮説が裏付けられることになる。
今週は大きな材料が予定されていないため、市場の焦点は2,381ドルがサポートとして維持されるか、それとも崩れるかに残っている。クジラは役割を果たした。あとは価格がそれに従う番だ。
