本周，Coinbase报告意外亏损，因加密货币市场交易量枯竭。该交易所的季度业绩未达分析师预期，凸显出零售和机构活动的长期低迷正在挤压即便是美国最大的平台。与此同时，比特币周五早盘小幅走低，尽管前一天现货ETF净流入2.33亿美元——这表明买盘压力并未转化为价格动能。在另一条战线上，纽约州正试图关闭预测市场运营商Kalshi，并寻求高达360亿美元的赔偿。
Coinbase第二季度业绩未达预期
这一意外亏损与上一季度形成鲜明对比，当时Coinbase勉强实现盈利。作为公司主要引擎的交易收入大幅下滑，比特币和以太坊的交易量均停滞不前。该交易所未提供详细明细，但信息明确：2026年初推动创纪录活动的零售热潮已经消退，机构客户并未填补缺口。财报发布后，Coinbase股价在盘后交易中下跌。
ETF资金流入，但价格未获提振
周五比特币价格下跌——即便周四有2.33亿美元流入现货ETF——凸显了日益加剧的脱节。分析师指出，ETF的购买在很大程度上被长期持有者或矿工的抛售所抵消，或者流入资金被缺乏新催化剂的市场所吸收。无论原因如何，这种模式令多头感到沮丧，他们曾希望ETF需求能提供稳定的底部支撑。比特币周五早盘交易价格约为62,000美元，当日下跌约1.5%。
纽约对Kalshi的360亿美元豪赌
纽约州监管机构正采取行动关闭Kalshi，该预测市场允许用户对从选举结果到美联储利率决定等一切进行下注。该州寻求360亿美元的赔偿，指控Kalshi作为无牌赌博平台运营，违反了州法律。Kalshi辩称其提供的是受监管的期货合约，而非赌博，并此前在其他司法管辖区应对过类似诉讼。360亿美元的数字——远超Kalshi的估值——似乎意在使此案成为如果该州胜诉则相当于死刑的判决。预计未来几周将举行法庭听证会。
Coinbase将于下周与投资者举行财报电话会议，届时高管将面临关于削减成本和复苏时间表的问题。Kalshi可能会提出动议驳回纽约的诉讼，主张联邦优先权。目前，加密市场面临两个令人不安的信号：一家主要交易所亏损，以及监管机构以九位数的罚款要求打击一个受欢迎的平台。
