Bitwise的BHYP于5月15日录得431万美元的首日交易量，创下2026年美国现货山寨币ETF发行首日新高。加上21Shares的THYP（5月12日在纳斯达克上市），两只Hyperliquid ETF的首日交易总额达到611万美元——几乎与今年此前八只现货山寨币ETF首发累计的641万美元持平。
BHYP创纪录首秀
BHYP的首日交易量比此前最高纪录——Chainlink基金CLNK的323万美元——高出33%，比Avalanche基金BAVA的261万美元首秀高出65%。该ETF在纽交所交易，赞助费率为0.34%，但Bitwise在首月豁免前5亿美元资产的费用。Bitwise报告客户资产达110亿美元，拥有超过70种投资产品。
THYP首周资金流入
THYP在纳斯达克上市，5月12日首日交易量为180万美元。更值得关注的是：其前四个交易日的累计资金流入达到1060万美元，在2026年山寨币ETF累计流入量中排名第五。这一数额比SUIS、TSUI、TDOT和GAVA的累计流入总和高出约200万美元。该基金收取0.30%的年费，并提供质押奖励。
ETF结构为何重要
Hyperliquid是一个离岸平台，通常限制美国用户。ETF结构让美国投资者能够通过标准经纪账户获得HYPE敞口——无需VPN。DeFiLlama数据显示，Hyperliquid的30日永续合约交易量为1785亿美元，未平仓合约89亿美元，自推出以来累计交易量达4.44万亿美元。作为对比，2025年加密货币永续期货交易量达到61.7万亿美元，远超现货加密货币的18.6万亿美元。
两只基金都将质押作为差异化优势。但它们也附带了风险提示：罚没、运营、流动性风险以及可变奖励。BHYP的首日交易量记录仅涵盖交易活动；BHYP的净流入尚未出现在可用数据集中。THYP的1060万美元更能证明实际配置，反映了四个交易日的累计净创造。
接下来值得关注的数据点：BHYP的净流入能否匹配其首日交易量，以及HYPE ETF的联合需求能否维持早期势头。
