O volume social de criptomoedas caiu para 41.800 comentários diários em julho, o segundo menor registro desde outubro de 2024. Ao mesmo tempo, o volume de negociação à vista em exchanges centralizadas atingiu apenas US$ 3 trilhões no segundo trimestre — o período de três meses mais fraco em dois anos. O Bitcoin se mantém na faixa de US$ 60.000 a US$ 65.000, mas o mercado mais amplo mostra sinais claros de desaceleração na atividade e no interesse.
Volume Social e Atividade de Negociação
A Santiment, empresa de análise por trás dos dados de volume social, argumenta que o desvanecimento do interesse é uma forma subestimada de FUD — medo, incerteza e dúvida. Quando menos pessoas falam sobre cripto, isso geralmente sinaliza falta de convicção entre os participantes de varejo. A queda nas conversas sociais está alinhada com um declínio mais amplo nos volumes de negociação. Os volumes de negociação das criptomoedas de maior capitalização estão se aproximando de seus níveis médios mais fracos em dois anos, de acordo com os dados. O valor de US$ 3 trilhões no segundo trimestre para exchanges centralizadas é o menor desde pelo menos meados de 2024, destacando a profundidade da calmaria.
O que está impulsionando a desaceleração
Vários fatores mantêm os traders à margem. A incerteza macroeconômica continua alta, com os bancos centrais ainda lidando com inflação e crescimento. As tensões geopolíticas continuam latentes, adicionando outra camada de risco. Os fluxos de ETFs de Bitcoin têm sido erráticos — fortes entradas em uma semana, saídas na seguinte — deixando o mercado sem uma direção clara. O apetite ao risco em todas as classes de ativos é cauteloso, e o cripto não é exceção. A combinação criou um ambiente onde muitos preferem esperar.
Acumulação de Baleias se Destaca
Um contraponto notável: grandes detentores estão aumentando suas posições. Carteiras com entre 10 e 10.000 BTC — o nível de baleias e tubarões — acumularam aproximadamente 11.000 moedas na última semana. Isso representa uma acumulação significativa durante um período de baixo interesse de varejo. Dados on-chain sugerem que o Bitcoin está em um processo de formação de fundo, embora uma recuperação duradoura ainda seja elusiva. A acumulação pode ser um precursor de um movimento de alta, ou pode simplesmente refletir convicção de longo prazo em um mercado calmo. De qualquer forma, é um sinal que vale a pena observar.
Perspectivas
Os fatores por trás da desaceleração — incerteza macroeconômica, riscos geopolíticos, volatilidade dos fluxos de ETF — não foram resolvidos. O mercado está esperando por um catalisador. Se isso virá de uma mudança na política do Fed, uma desescalada geopolítica ou um fluxo sustentado de entrada em ETFs, ainda não está claro. Por enquanto, o mercado de cripto está em compasso de espera, com baleias comprando e o varejo se desligando. As próximas semanas mostrarão se o processo de formação de fundo tem pernas ou se a calmaria persiste.
