أعلنت شركة بيت ديجيتال عن خسارة ربعية قدرها 146.7 مليون دولار يوم الجمعة، عازية ذلك إلى انخفاض أسعار الإيثر الذي أثر على ميزانيتها العمومية. تمتلك شركة تعدين العملات المشفرة المدرجة في البورصة أكثر من 155,000 إيثر في خزانتها — بقيمة حوالي 327 مليون دولار بالأسعار الحالية — مما يجعلها واحدة من أكبر الرهانات المؤسسية المركزة على إيثيريوم. تسلط الخسارة الضوء على مخاطر استراتيجية أبعدت الشركة عن تعدين البيتكوين نحو الستاكينغ والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
الفجوة البالغة 146.7 مليون دولار
تأتي الخسارة، التي تم الكشف عنها في أرباح بيت ديجيتال للربع الأول، في وقت يتداول فيه الإيثر بنحو 20% أقل من مستواه قبل ثلاثة أشهر. تحولت خزانة الإيثيريوم للشركة، التي كانت مصدر قوة خلال صعود 2025، إلى عبء مع انخفاض الأسعار. لم تذكر بيت ديجيتال ما إذا كانت تخطط لتحوط مركزها أو تقليص ممتلكاتها.
الميزانية العمومية الثقيلة بالإيثيريوم
مع 155,000 إيثر في حوزتها، تتعرض بيت ديجيتال لتقلبات أسعار الإيثر بشكل أكبر بكثير من معظم نظرائها في مجال التعدين. تشكل الخزانة وحدها الجزء الأكبر من القيمة السوقية للشركة. هذا النوع من التركيز يمكن أن يضاعف المكاسب في السوق الصاعدة، لكنه لا يترك مجالاً كبيراً للخطأ عندما تنعكس الأسعار. أدى تحول الشركة بعيداً عن تعدين البيتكوين — حيث كانت تركز سابقاً — إلى تضخيم هذا الاعتماد.
جفاف دخل الستاكينغ
أبلغت بيت ديجيتال أيضاً أن دخل الستاكينغ انخفض خلال الربع. كانت الشركة تجني عوائد من خلال ستاكينغ ممتلكاتها من إيثيريوم، لكن انخفاض نشاط الشبكة وتراجع إيرادات الرسوم قلصا تلك العوائد. كان من المفترض أن يوفر الستاكينغ تدفق دخل ثابت لتعويض تقلبات إيرادات التعدين. لكنه أصبح الآن مصدر ضغط إضافي.
التحول إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
إلى جانب إيثيريوم، تضخ بيت ديجيتال رأس المال في البنية التحتية للحوسبة للذكاء الاصطناعي — مع إعادة استخدام مرافق التعدين الخاصة بها لأعباء عمل الحوسبة عالية الأداء. الفكرة هي التنويع بعيداً عن العملات المشفرة تماماً. لكن هذا التحول لا يزال في مراحله المبكرة: لم تكن إيرادات الذكاء الاصطناعي كبيرة بما يكفي بعد لتخفيف خسارة 146.7 مليون دولار. لم يقدم التقرير الربعي للشركة جدولاً زمنياً لموعد بدء هذا الجانب من الأعمال في المساهمة بشكل ملموس.
