طلبت Coinbase من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) معاملة أسواق التوقعات كنوع من المشتقات، بحجة أن الوكالة تمتلك بالفعل السلطة القانونية للإشراف على تلك العقود القائمة على الأحداث. تريد بورصة العملات المشفرة تطبيق قانون المشتقات الفيدرالي الحالي بدلاً من السماح بفسيفساء من التنفيذ على مستوى الولايات في جميع أنحاء البلاد.
التوقعات بموجب القانون الحالي
في تقديم رسمي للجهة التنظيمية، جادلت Coinbase بأن العقود القائمة على الأحداث—الرهانات على نتائج مثل الانتخابات أو الرياضة أو البيانات الاقتصادية—تندرج تمامًا ضمن تعريف المشتقات بموجب القوانين الفيدرالية الحالية. تدّعي الشركة أن قانون تبادل السلع يمنح CFTC الأدوات اللازمة للإشراف على هذه الأسواق دون الحاجة إلى تشريع جديد.
موقف Coinbase هو أن أسواق التوقعات لا تختلف وظيفيًا عن العقود الآجلة أو الخيارات. تريد البورصة أن تعترف CFTC صراحةً بتلك السلطة وتبدأ التنظيم وفقًا لذلك.
تجنب فسيفساء من القواعد على مستوى الولايات
الدافع وراء هذا التوجه هو الخوف من التنفيذ المجزأ. بدون وضوح فيدرالي، بدأت الولايات في التدخل بقواعدها الخاصة بشأن الرهانات القائمة على الأحداث. وهذا يخلق صعوبات في الامتثال للمنصات التي تعمل عبر حدود الولايات.
"أسواق التوقعات هي بطبيعتها بين الولايات"، قالت Coinbase في تقديمها. حذرت الشركة من أن النهج القائم على كل ولاية سيؤدي إلى معايير قانونية غير متناسقة، وتكاليف أعلى للمشغلين، وارتباك للمستخدمين. وأكدت أن إطارًا فيدراليًا واحدًا سيوفر اليقين ويمنع المراجحة التنظيمية.
ما فعلته CFTC حتى الآن
اتخذت الوكالة موقفًا مختلطًا تجاه عقود التوقعات. فقد وافقت في الماضي على بعض المنتجات القائمة على الأحداث، مثل تلك المرتبطة بالمؤشرات الاقتصادية، لكنها حظرت أخرى—أبرزها العقود المتعلقة بالانتخابات. كما اقترحت CFTC تغييرات في القواعد تحظر صراحةً أنواعًا معينة من عقود الأحداث، وهي خطوة تعارضها Coinbase.
تقديم البورصة الأخير هو محاولة لتوجيه النقاش نحو نهج أكثر تسامحًا ولكن لا يزال خاضعًا للتنظيم. تريد Coinbase أن تعامل CFTC أسواق التوقعات مثل أي مشتق آخر، خاضعة لنفس متطلبات الإفصاح والإبلاغ، بدلاً من محاولة استثنائها أو تقييدها.
الخطوات التالية غير واضحة
لم ترد CFTC بعد على طلب Coinbase. لا تزال الوكالة تدرس اقتراحًا منفصلاً من شأنه تشديد القواعد حول عقود الأحداث، وقد يصدر قرار في الأشهر المقبلة. في غضون ذلك، أشارت الجهات التنظيمية في ولايات مثل نيوجيرسي وتكساس إلى أنها تعتزم تطبيق قوانينها الخاصة ضد منصات التوقعات غير المرخصة.
يضيف تقديم Coinbase ضغطًا على CFTC لاتخاذ موقف حاسم—إما تبني السوق بموجب القانون الحالي أو دفع الكونغرس للحصول على سلطة جديدة.
