حوَّل متداول بعنوان محفظة 0xcf6 إيداعًا أوليًا بقيمة 27,950 دولارًا إلى ما يقرب من 3 ملايين دولار على منصة Hyperliquid منذ بداية أبريل. وبلغ الحساب ذروته فوق 3.1 مليون دولار في أواخر مايو، وكان يتأرجح قرب 3 ملايين دولار وقت التقرير. وقد تحقق هذا النجاح بأكمله تقريبًا من خلال صفقات شراء طويلة ذات رافعة مالية — ولا سيما العقود الآجلة الرمزية للأسهم لشركتي Micron Technology وIntel.
الصفقات التي آتت أكلها
شكلت صفقتان الجزء الأكبر من المكاسب. كانت صفقة شراء Micron برافعة مالية 10 أضعاف تحقق أرباحًا غير محققة تبلغ نحو 1.96 مليون دولار على مركز قيمته 3.86 مليون دولار. أما صفقة شراء Intel، برافعة مالية 10 أضعاف أيضًا، فكانت مرتفعة بنحو 1.01 مليون دولار على مركز بقيمة 2.04 مليون دولار. وتتضمن المراكز الستة المفتوحة للمتداول أيضًا الرمز الأصلي لـ Hyperliquid وهو HYPE، وMeta، وBlackBerry، وVenice Token (VVV). وكان مركز شراء HYPE (برافعة 10 أضعاف، بقيمة 1.69 مليون دولار) مرتفعًا بنحو 123,000 دولار. ومركز شراء META (برافعة 10 أضعاف، بقيمة 454,000 دولار) متراجعًا بمقدار 16,000 دولار. ومركز BB (برافعة 10 أضعاف، بقيمة 198,000 دولار) مرتفعًا بمقدار 20,000 دولار. أما أصغر صفقة — وهي صفقة شراء VVV برافعة 3 أضعاف وبقيمة 35,000 دولار فقط — فكانت متراجعة بمقدار 1,800 دولار.
لماذا العقود الآجلة للأسهم الرمزية؟
تتعقب العقود الآجلة للأسهم الرمزية أسعار الأسهم الحقيقية ولكنها تُسوَّى بعملة USDC. ولا تمنح حقوق المساهمين — لا أرباح ولا تصويت. وتعد Hyperliquid إحدى منصات العملات المشفرة القليلة التي تقدم هذه العقود، مما يسمح للمتداولين باتخاذ رهانات اتجاهية ذات رافعة مالية على الأسهم دون مغادرة النظام البيئي للعملات المشفرة. وهذا يعني أيضًا أن مدفوعات التمويل تنطبق. لقد خسر حساب هذا المتداول بالفعل أكثر من 90,000 دولار من مدفوعات التمويل على مدار الفترة، وهو استنزاف مستمر يمكن أن يؤدي إلى تآكل حتى المراكز الرابحة.
مشكلة تحيز البقاء
أشار مستخدم X، Ivan Lim، إلى أن معظم متداولي Hyperliquid يخسرون أموالهم على مدى فترات أطول. وهذه القصة مثال نموذجي على تحيز البقاء: حالة شاذة واحدة تصدر العناوين بينما يتم القضاء على الأغلبية الصامتة. نجاح المتداول لا يغير الاحتمالات — بل يقدم مجرد رسم بياني جذاب. يعتمد بقاء الحساب قرب 3 ملايين دولار أو بدء خسائره على ما إذا كانت مراكز الشراء الطويلة ستستمر في تحقيق الأرباح قبل أن تأكل تكاليف التمويل المزيد من الرصيد.
