تحول مُعدِّنو البيتكوين إلى صافي التجميع بعد فترة بيع استمرت ستة أسابيع، حيث سجلوا ثلاثة أيام متتالية من التغير الإيجابي في صافي المراكز بدءًا من 5 يونيو. ينهي هذا التحول مرحلة استسلام استمرت من 23 أبريل حتى 4 يونيو — وهي واحدة من أطول هذه المراحل هذا العام. ارتفع البيتكوين بنحو 1.6% خلال 24 ساعة ليصل إلى ما يقرب من 63,100 دولار بعد أن انخفض إلى ما دون 60,000 دولار.
انتهاء مرحلة استسلام المُعدِّنين
الضغوط البيعية التي بدأت في أواخر أبريل استنفدت نفسها بحلول 4 يونيو. انتهت مرحلة استسلام المُعدِّنين السابقة بالقرب من قاع محلي عند حوالي 64,088 دولارًا في أواخر فبراير؛ وبعد ذلك، تحولت تدفقات المُعدِّنين إلى الإيجابية في أوائل مارس وساعدت في رفع الأسعار. تبدو هذه الدورة مشابهة — والسؤال الآن هو ما إذا كان التجميع الجديد قادرًا على دعم التعافي.
لمحة عن الإيرادات
كان مايو شهرًا قويًا لإيرادات المُعدِّنين. بلغ إجمالي رسوم المعاملات — الإيرادات التي يحصل عليها المُعدِّنون من الشبكة — 89 بيتكوين في مايو، وهو أعلى قراءة شهرية في عام 2026 حتى الآن. مقارنة بـ 80 بيتكوين في فبراير، و79 بيتكوين في مارس، و74 بيتكوين في أبريل. قراءة يونيو هي 26 بيتكوين حتى الآن، لكنها تغطي الأيام الثمانية الأولى فقط من الشهر.
تراجع الرافعة المالية
انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة للبيتكوين من حوالي 31.26 مليار دولار في أواخر مايو إلى نحو 22.31 مليار دولار، بعد أن لامس 21.09 مليار دولار لفترة وجيزة. هذا تصفية حادة. يبلغ معدل التمويل الحالي 0.005%، وهو أقل بقليل من قراءة 0.006% في أوائل يونيو والتي سبقت انهيار السعر. يشير ذلك إلى أن الرافعة المالية لا تزال حذرة.
تزايد خسائر الحيتان
الحيتان الجديدة — الكبار الحائزون الذين دخلوا السوق مؤخرًا — حققوا خسائر بقيمة 1.77 مليار دولار خلال الأيام السبعة الماضية. هذا النوع من جني الخسائر قد يضيف ضغوطًا هبوطية حتى مع بدء المُعدِّنين في التجميع مجددًا. هذا جزئيًا سبب كون التعافي حذرًا حتى الآن.
سيراقب السوق ما إذا كان تجميع المُعدِّنين سيستمر خلال الأسبوع المقبل، وما إذا كان معدل التمويل سيبقي منخفضًا. إذا خفت حدة البيع من الحيتان الجديدة، فقد يثبت القاع — لكن لا يوجد ضمان بعد.
