Os mineradores de Bitcoin voltaram à acumulação líquida após um período de vendas de seis semanas, registrando três dias consecutivos de mudança positiva de posição a partir de 5 de junho. A mudança encerra uma fase de capitulação que durou de 23 de abril a 4 de junho — uma das mais longas do ano. O Bitcoin subiu cerca de 1,6% em 24 horas, para perto de US$ 63.100, depois de cair abaixo de US$ 60.000.
Fim da fase de capitulação dos mineradores
A pressão de venda que começou no final de abril finalmente se esgotou em 4 de junho. A capitulação anterior dos mineradores terminou perto de um fundo local em torno de US$ 64.088 no final de fevereiro; depois disso, os fluxos dos mineradores se tornaram positivos no início de março e ajudaram a elevar os preços. Este ciclo parece semelhante — a questão agora é se a nova acumulação conseguirá sustentar a recuperação.
Panorama da receita
Maio foi um mês forte para a receita dos mineradores. As taxas totais de transação — a receita de rede que os mineradores ganham — atingiram 89 BTC em maio, a melhor leitura mensal de 2026 até agora. Isso se compara a 80 BTC em fevereiro, 79 BTC em março e 74 BTC em abril. A leitura de junho é de 26 BTC até o momento, mas isso cobre apenas os primeiros oito dias do mês.
Alavancagem recua
O total de juros em aberto em futuros de Bitcoin caiu de cerca de US$ 31,26 bilhões no final de maio para aproximadamente US$ 22,31 bilhões, após tocar brevemente US$ 21,09 bilhões. Trata-se de um forte desmonte. A taxa de funding atual está em 0,005%, pouco abaixo dos 0,006% do início de junho que precederam a queda de preço. Isso sugere que a alavancagem ainda está cautelosa.
Perdas de baleias aumentam
Novas baleias — grandes detentores que entraram no mercado recentemente — realizaram US$ 1,77 bilhão em perdas nos últimos sete dias. Esse tipo de realização de perdas pode adicionar pressão de baixa mesmo enquanto os mineradores voltam a acumular. É em parte por isso que a recuperação tem sido tímida até agora.
O mercado observará se a acumulação dos mineradores continuará na próxima semana e se a taxa de funding permanecerá baixa. Se as vendas das novas baleias diminuírem, o fundo pode se sustentar — mas ainda não há garantia.
