أربعة أسابيع متتالية من الخروج بمليارات الدولارات
كانت التدفقات الخارجة ثابتة وكبيرة. شهد كل من الأسابيع الأربعة الماضية عمليات استرداد صافية لا تقل عن مليار دولار عبر جميع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة - وهو معدل كان لا يمكن تصوره خلال الأشهر القليلة الأولى بعد الموافقة. ويعد رقم 1.7 مليار دولار من الأسبوع الماضي أصغر قليلاً من 1.9 مليار دولار المسحوبة في الأسبوع الذي سبقه، لكنه لا يزال أعلى بكثير من المتوسط اليومي في وقت سابق من العام.
الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي تقود الخروج
المحرك ليس خاصًا بالعملات المشفرة. يتفاعل مديرو الصناديق والمستثمرون الأفراد على حد سواء مع نفس حالات عدم اليقين الاقتصادي الكلي التي أثرت على الأسهم والسندات في الأسابيع الأخيرة. توقعات أسعار الفائدة، وبيانات التضخم، والمخاوف الجيوسياسية كلها تغذي مزاجًا يتجنب المخاطرة. البيتكوين، على الرغم من ادعاءاتها العرضية بأنها تحوط، فقد تداولت إلى حد كبير بالتزامن مع أسهم التكنولوجيا خلال هذا الانخفاض.
انعكاس عن التدفقات الداخلة السابقة
يتناقض مسار التدفقات الخارجة الحالي بشكل حاد مع الربع الأول من عام 2026، عندما كانت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تجتذب مليارات الدولارات كل أسبوع. في ذلك الوقت، قاد زخم الأسعار وعامل الجدة تدفقًا هائلاً من الأموال الجديدة. الآن، تُستخدم نفس المنتجات كمخرج. إن فترة أربعة أسابيع من عمليات الاسترداد هي الأطول منذ إطلاق الصناديق، وبدأت تختبر قناعة المخصصين المؤسسيين الذين قفزوا مبكرًا.
السؤال الآن هو ما إذا كانت
