Pytanie o 175–185 miliardów dolarów
Ten zakres capex jest ogromny, nawet jak na firmę, która rutynowo wydaje dziesiątki miliardów na centra danych, serwery i inną infrastrukturę. Większość z tych wydatków związana jest z rozbudową mocy obliczeniowych na potrzeby obciążeń AI, w tym rodziny modeli Gemini oraz usług AI Google Cloud. Inwestorzy chcą wiedzieć, czy te wydatki są realizowane zgodnie z planem, czy są zwiększane lub zmniejszane, a przede wszystkim – czy zaczynają przynosić zwrot.
Dział chmurowy Alphabetu był jasnym punktem, ale wciąż pozostaje w tyle za Amazon Web Services i Microsoft Azure pod względem udziału w rynku. Firma stawia na to, że jej oferta AI, zwłaszcza poprzez Gemini, pomoże zmniejszyć tę różnicę. Raport z 22 lipca będzie pierwszym rzeczywistym spojrzeniem na to, czy te zakłady przekładają się na wzrost przychodów.
Gemini i Google Cloud w centrum uwagi
Model AI Google – Gemini – jest kluczowy dla strategii firmy. Napędza wszystko, od ulepszeń wyszukiwania po interfejsy API chmury. Podczas telekonferencji analitycy będą domagać się szczegółów na temat tego, jaka część wzrostu Google Cloud pochodzi z usług AI, a jaka z tradycyjnych usług obliczeniowych i przechowywania danych w chmurze. Firma twierdzi, że AI jest kluczowym motorem, ale inwestorzy chcą konkretnych liczb.
Przychody Google Cloud rosną w zdrowym tempie, ale rentowność pozostaje kwestią otwartą. Ogromne wydatki kapitałowe oznaczają rosnące koszty amortyzacji, które mogą obciążać marże. Napięcie między inwestowaniem na rzecz wzrostu a wykazywaniem dyscypliny to główna historia w tym kontekście.
Na co zwrócić uwagę podczas telekonferencji
Poza głównymi liczbami należy spodziewać się pytań o to, jak Alphabet zarządza kosztami szkolenia i uruchamiania modeli Gemini. Firma intensywnie inwestuje we własne układy AI (TPU), aby zmniejszyć zależność od Nvidii, ale te układy również wymagają ogromnych wydatków początkowych. Wszelkie aktualizacje dotyczące wydajności tych układów lub partnerstw z innymi firmami AI będą bacznie obserwowane.
Kolejnym kluczowym obszarem są przychody z reklam. Dział reklamowy Google był odporny, ale konkurencja ze strony Amazona i nowszych narzędzi wyszukiwania opartych na AI może być czynnikiem. Podczas telekonferencji poruszone zostaną również kwestie presji regulacyjnej, choć to długoterminowe zmartw
