Týmy pro slučování a akvizice přehodnocují způsob, jakým vyhodnocují cílové společnosti, a správa umělé inteligence, kybernetická bezpečnost a ESG kritéria se stávají rozhodujícími body pro průzkumnou analýzu. Poradci z hlavních finančních center uvádějí, že tyto faktory nyní pravidelně ovlivňují nejen ocenění, ale i rozhodnutí, zda se transakce vůbec uskuteční.
Proč se důraz posunul
Zvyšující se objemy obchodů a řada významných kybernetických incidentů zesílily opatrnost kupujících. Investoři, kteří dříve soustředili průzkumnou analýzu na finanční ukazatele a podíl na trhu, nyní vyžadují detailní hodnocení modelů umělé inteligence cílové společnosti – jak byly vyškoleny, jaká data používají a zda výstupy splňují nově vznikající předpisy. Audity kybernetické bezpečnosti se rozšířily za hranice IT systémů a zahrnují také dodavatelský řetězec a rizika třetích stran. ESG hodnocení se mezitím změnila z dobrovolných prohlášení na tvrdé požadavky, přičemž poskytovatelé úvěrů a institucionální investoři trvají na mapování klimatických rizik a datech o diverzitě pracovní síly.
Správa umělé inteligence na kontrolním seznamu
Týmy provádějící průzkumnou analýzu klade ostré otázky týkající se algoritmického předpojatosti, průhlednosti modelů a původu dat. Cílová společnost, která nemůže dokumentovat data použitá pro trénování AI nebo vysvětlit, jak jsou rozhodování přijímána, může čelit nižší nabídce nebo hrozbě ukončení jednání. Regulátoři v několika jurisdikcích také nařizují předem hlásit změnu vlastníka u firem s významným používáním AI, což přidává další vrstvu byrokracie.
Kybernetické zranitelnosti jako překážky obchodu
Historie bezpečnostních porušení a současný stav bezpečnosti se staly rozhodujícími faktory. Kupující si najímají nezávislé penetration testery, aby prozkoumali zranitelnosti před podepsáním listu o úmyslu. Pojišťovací společnosti také provádějí vlastní audity a firmy s nevyřešenými zranitelnostmi často vidí nárůst poplatků za obchod – nebo úplné odepření krytí. Pro společnosti v odvětvích jako zdravotnictví, finance nebo kritická infrastruktura může jediné nevyřešené bezpečnostní porušení zpomalit prodej na měsíce.
Ztěžování ESG kritérií
Environmentální a sociální závazky již nejsou tak měkkými ukazateli jako dříve. Kupující analyzují uhlíkovou stopu v celém hodnotovém řetězci, prověřují pracovní podmínky u dodavatelů a posuzují údaje o diverzitě v týmech vedení. Některé private equity společnosti nyní sestavují ESG přehledy spolu s finančními projekcemi, které předkládají svým vlastníkům. Nedostatečná shoda v těchto oblastech již zmařila několik středně velkých obchodů v uplynulém roce.
Žádný z těchto faktorů nepůsobí izolovaně. Cílová společnost s robustní správou umělé inteligence, ale slabou kybernetickou bezpečností představuje smíšený profil rizika. Týmy provádějící obchod vyvíjejí integrované hodnoticí systémy, které zohledňují všechny tři oblasti před konečnými jednáními. Tempa změn jsou rychlá a poradci uvádějí, že kontrolní seznam bude dále narůstat, jak budou regulátoři posilovat dohled.
