تیمهای ادغام و تملک (M&A) در حال بازنگری رویه ارزیابی اهداف خود هستند و هوش مصنوعی، اقدامات امنیت سایبری و معیارهای محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) به معیارهای کلیدی در معاملات تبدیل شدهاند. مشاوران در مراکز مالی بزرگ گزارش میدهند که این عوامل نه تنها بر ارزشگذاری، بلکه بر ادامه یا توقف معاملات تأثیر میگذارند.
علت تغییر تمرکز
افزایش حجم معاملات و یک سری حوادث سایبری برجسته، احتیاط خریداران را افزایش داده است. سرمایهگذارانی که پیشتر دقت خود را بر امور مالی و سهم بازار متمرکز میکردند، اکنون ارزیابی دقیق مدلهای هوش مصنوعی هدف را میطلبند؛ نحوه آموزش آنها، دادههای استفادهشده و انطباق خروجیها با مقررات نوظهور. ممیزیهای امنیت سایبری از سیستمهای فناوری اطلاعات فراتر رفته و شامل زنجیره تأمین و ریسک فروشندگان شخص ثالث شده است. بررسیهای ESG نیز از افشای داوطلبانه به الزامات سخت تبدیل شده و وامدهندگان و سرمایهگذاران نهادی بر نقشهبرداری ریسک اقلیمی و دادههای برابری نیروی کار تأکید دارند.
حکمرانی هوش مصنوعی در چکلیست
تیمهای دقتسنجی سوالات مشخصی درباره سوگیری الگوریتمی، شفافیت مدل و منشأ دادهها مطرح میکنند. شرکتی که نتواند دادههای آموزشی هوش مصنوعی خود را مستند کند یا نحوه تصمیمگیری را توضیح دهد، ممکن است با پیشنهاد کمتر یا تهدید به انصراف مواجه شود. رگولاتورها در چندین حوزه قضایی نیز خواستار اطلاعرسانی پیش از معامله در صورت تغییر مالکیت شرکتهای مبتنی بر هوش مصنوعی هستند که خود بر پیچیدگی اداری میافزاید.
آسیبپذیریهای سایبری به عنوان مانع معامله
سابقه نقضها و وضعیت امنیتی فعلی به عوامل تعیینکننده تبدیل شدهاند. خریداران پیش از امضای نامه قصد، تستهای نفوذ مستقل برای شناسایی ضعفها انجام میدهند. بیمهگران نیز ممیزیهای خود را انجام میدهند و شرکتهایی با آسیبپذیریهای حلنشده اغلب با افزایش حق بیمه یا رد پوشش مواجه میشوند. برای شرکتها در بخشهایی مانند مراقبت بهداشتی، مالی یا زیرساخت حیاتی، یک نقض حلنشده میتواند فروش را ماهها به تأخیر بیندازد.
سختگیری معیارهای ESG
تعهدات محیطی و اجتماعی دیگر معیارهای نرم گذشته نیستند. خریداران ردپای کربن در سراسر زنجیره ارزش، رویههای کارگری در تأمینکنندگان و دادههای تنوع در تیمهای رهبری را تحلیل میکنند. برخی از شرکتهای سهام خصوصی اکنون داشبوردهای ESG را در کنار پیشبینیهای مالی برای ارائه به پشتیبانان خود تهیه میکنند. عدم تطابق در این موارد بیش از چند معامله متوسط را در سال گذشته از بین برده است.
هیچیک از این عوامل به تنهایی عمل نمیکنند. هدفی با حکمرانی قوی هوش مصنوعی اما امنیت سایبری ضعیف، نمایه ریسک مختلطی دارد. تیمهای معامله در حال توسعه سیستمهای نمرهدهی یکپارچه هستند که هر سه حوزه را قبل از ورود به مذاکرات نهایی وزندهی میکنند. سرعت تغییرات بالا بوده و مشاوران میگویند با افزایش نظارت رگولاتورها، چکلیست فقط طولانیتر خواهد شد.
