Οι ομάδες εξαγορών και συγχωνεύσεων αναθεωρούν τον τρόπο αξιολόγησης των στόχων, με τη διακυβέρνηση της τεχνητής νοημοσύνης, τις πρακτικές κυβερνοασφάλειας και τα κριτήρια περιβάλλοντος, κοινωνίας και εταιρικής διακυβέρνησης (ESG) να αποτελούν πλέον κρίσιμα σημεία ελέγχου για τις συμφωνίες. Σύμβουλοι σε μεγάλα χρηματοοικονομικά κέντρα αναφέρουν ότι αυτοί οι παράγοντες διαμορφώνουν πλέον όχι μόνο τις αποτιμήσεις, αλλά και το αν οι συναλλαγές προχωρούν καθόλου.
Γιατί άλλαξε η εστίαση
Η αύξηση του όγκου των συμφωνιών και μια σειρά από υψηλού προφίλ κυβερνοεπιθέσεις έχουν αυξήσει την επιφυλακτικότητα των αγοραστών. Επενδυτές που κάποτε επικεντρώνονταν στα οικονομικά στοιχεία και στο μερίδιο αγοράς απαιτούν πλέον λεπτομερείς αξιολογήσεις των μοντέλων ΤΝ του στόχου — πώς εκπαιδεύτηκαν, ποια δεδομένα χρησιμοποιούν και αν τα αποτελέσματα συμμορφώνονται με τους αναδυόμενους κανονισμούς. Οι έλεγχοι κυβερνοασφάλειας έχουν επεκταθεί πέρα από τα συστήματα πληροφορικής και περιλαμβάνουν τις διασυνδέσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας και τους κινδύνους από τρίτους προμηθευτές. Ταυτόχρονα, οι αξιολογήσεις ESG έχουν μετατραπεί από εθελούσιες γνωστοποιήσεις σε αυστηρές απαιτήσεις, με δανειστές και θεσμικούς επενδυτές να επιμένουν σε χαρτογράφηση κλιματικών κινδύνων και δεδομένα ισότητας στο εργατικό δυναμικό.
Η διακυβέρνηση ΤΝ στη λίστα ελέγχου
Οι ομάδες δέουσας επιμέλειας θέτουν εστιασμένες ερωτήσεις σχετικά με την αλγοριθμική προκατάληψη, τη διαφάνεια των μοντέλων και την προέλευση των δεδομένων. Μια εταιρεία-στόχος που δεν μπορεί να τεκμηριώσει τα δεδομένα εκπαίδευσης της ΤΝ της ή να εξηγήσει πώς λαμβάνονται οι αποφάσεις μπορεί να αντιμετωπίσει χαμηλότερη προσφορά ή απειλή αποχώρησης. Ρυθμιστικές αρχές σε πολλές δικαιοδοσίες προωθούν επίσης προειδοποιήσεις πριν από τη συμφωνία όταν αλλάζουν χέρια εταιρείες έντασης ΤΝ, προσθέτοντας ένα ακόμη επίπεδο γραφειοκρατίας.
Οι κυβερνοευπάθειες ως σημεία διακοπής συμφωνιών
Το ιστορικό παραβιάσεων και η τρέχουσα στάση ασφαλείας έχουν γίνει κρίσιμα στοιχεία που καθορίζουν την επιτυχία ή την αποτυχία μιας συμφωνίας. Οι αγοραστές προσλαμβάνουν ανεξάρτητους ελεγκτές διείσδυσης για να εντοπίσουν αδυναμίες πριν από την υπογραφή επιστολών προθέσεως. Οι ασφαλιστές διενεργούν επίσης δικούς τους ελέγχους, και εταιρείες με μη επιλυμένες ευπάθειες συχνά βλέπουν τα ασφάλιστρα των συμφωνιών να αυξάνονται — ή την κάλυψη να απορρίπτεται εντελώς. Για εταιρείες σε τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη, τα χρηματοοικονομικά ή οι κρίσιμες υποδομές, μία μόνο μη επιλυμένη παραβίαση μπορεί να καθυστερήσει μια πώληση για μήνες.
Τα κριτήρια ESG γίνονται πιο αυστηρά
Οι περιβαλλοντικές και κοινωνικές δεσμεύσεις δεν είναι πλέον οι «μαλακές» μετρήσεις που ήταν κάποτε. Οι αγοραστές αναλύουν το αποτύπωμα άνθρακα κατά μήκος των αλυσίδων αξίας, ελέγχουν τις πρακτικές εργασίας σε προμηθευτές και εξετάζουν δεδομένα διαφορετικότητας για τις ηγετικές ομάδες. Ορισμένες εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων καταρτίζουν πλέον πίνακες ESG παράλληλα με οικονομικές προβλέψεις για να παρουσιάσουν στους δικούς τους υποστηρικτές. Η αποτυχία ευθυγράμμισης σε αυτά τα θέματα έχει «σκοτώσει» περισσότερες από μερικές μεσαίου μεγέθους συμφωνίες τον περασμένο χρόνο.
Κανένας από αυτούς τους παράγοντες δεν λειτουργεί μεμονωμένα. Ένας στόχος με ισχυρή διακυβέρνηση ΤΝ αλλά αδύναμη κυβερνοασφάλεια παρουσιάζει ένα μικτό προφίλ κινδύνου. Οι ομάδες συμφωνίας αναπτύσσουν ολοκληρωμένα συστήματα βαθμολόγησης που σταθμίζουν και τους τρεις τομείς πριν προχωρήσουν σε τελικές διαπραγματεύσεις. Ο ρυθμός αλλαγής είναι γρήγορος, και οι σύμβουλοι λένε ότι η λίστα ελέγχου θα γίνεται όλο και μεγαλύτερη καθώς οι ρυθμιστικές αρχές εντείνουν την εποπτεία.
