Jeden z architektů, kteří stáli za rámcem EU pro trhy s kryptoaktivy (MiCA), tento týden řekl tvůrcům politik, že by se unie měla prioritně zaměřit na tokenizaci namísto regulace decentralizovaných financí. Úředník, jehož práce formovala konečné znění MiCA, uvedl, že v současnosti není potřeba DeFi regulovat. Toto prohlášení přichází ve chvíli, kdy Evropská komise začíná shromažďovat zpětnou vazbu k tomu, co bude následovat po režimu MiCA.
Kdo to řekl
Poznámky pocházely od osoby přímo zapojené do tvorby MiCA — nikoli od regulátora nebo průmyslového lobbisty. To je důležité, protože to signalizuje, že i lidé, kteří vytvořili evropská pravidla pro kryptoměny, si myslí, že by se Brusel měl kolem DeFi pohybovat opatrně. Architekt nejmenoval konkrétní společnost ani protokol; zpráva byla určena přímo Komisi.
Proč tokenizace dostává zelenou
Tokenizace — přeměna reálných aktiv, jako jsou dluhopisy, nemovitosti nebo umění, na digitální tokeny — je oblast, která si podle architekta zaslouží více pozornosti. Logika zní: tokenizace už probíhá v rámci regulovaných trhů a nepotřebuje zcela nový soubor pravidel. Zapadá do stávajících finančních zákonů. Naproti tomu DeFi je bez hranic, automatizované a obtížněji zapadá do jurisdikčně založeného rámce. Architekt argumentoval, že pokus nacpat DeFi do tradiční regulační škatulky by se nyní mohl vymstít.
Nespěchat na DeFi
Zpráva ohledně DeFi byla jasná: zatím neregulovat. To je výrazný postoj, protože několik členských států EU tlačí na přísnější kontrolu decentralizovaných protokolů. Architekt uvedl, že technologie se stále vyvíjí a regulátoři o ní nevědí dost na to, aby vytvořili pravidla, která by vydržela. Lepší je sledovat, učit se a nejprve nechat usadit tokenizaci. Načasování je zajímavé — Komise právě shromažďuje názory na další fázi MiCA a tento podnět se pravděpodobně objeví v oficiálním konzultačním dokumentu později v tomto roce.
Co bude dál
Období zpětné vazby Evropské komise je nyní otevřeno. Očekává se, že se vyjádří účastníci trhu, národní regulátoři a obchodní sdružení. Komentáře architekta pravděpodobně nejsou posledním slovem, ale dávají průmyslu jasný signál: pokud chcete, aby EU v něčem jednala rychle, udělejte z toho tokenizaci, nikoli pravidla pro DeFi. Výsledek konzultace ovlivní příští návrh zákona v Bruselu — možná dospěje v roce 2027.
