Kryptoměnová derivátová burza Deribit drží opce na prodej Bitcoinů v nominální hodnotě přes 1,2 miliardy dolarů s realizační cenou 60 000 dolarů. Tato pozice přichází po brutální pětidenní likvidační události, která mezi 1. a 5. červnem smetla 5,3 miliardy dolarů v pákových dlouhých pozicích.
Nastavení opčního trhu před výprodejem
Blockchainová analytická firma Glassnode popsala opční trh před výprodejem jako s převisem prodejních opcí a utlumenou krátkodobou volatilitou v průběhu konce května. Uvedli, že toto defenzivní nastavení bylo varovným signálem před poklesem ceny. Týdenní implicitní volatilita během tohoto období klesla z přibližně 39 % na 31 %, zatímco měsíční realizovaná volatilita se pohybovala kolem 27 %. Měsíční implicitní volatilita byla kolem 35 % a skew 25-delta dosáhl zhruba 24 % ve prospěch prodejních opcí – jasná tendence k ochraně proti poklesu.
Shluk krátké gammy poblíž 75 000 dolarů
Glassnode také v květnu zaznamenal shluk krátké gammy poblíž hladiny 75 000 dolarů s přibližně 3,2 miliardami dolarů v negativní expozici. To znamená, že brokeři, kteří opce prodali, byli nuceni se zajistit prodejem dalších Bitcoinů, jak se cena této zóně přibližovala, což zesílilo pohyb směrem dolů. Shluk fungoval jako magnet přitahující cenu níž, a jakmile byl prolomen, prodejní tlak zesílil.
Co by mohlo spustit prolomení pod 60 000 dolarů
Pokud hladina 60 000 dolarů zřetelně prolomí směrem dolů, opční trh by mohl prodej urychlit. Brokeři držící velkou prodejní pozici na této realizační ceně by se museli zajistit prodejem dalších Bitcoinů nebo futures, což by mohlo vytvořit zpětnou vazbu. Oblast 60 000 dolarů může fungovat buď jako cenový magnet – přitahující trh – nebo jako vzduchová kapsa, pokud cena propadne skrz. V tom případě by zajišťovací toky mohly tlačit pokles dále a rychleji než čistý spotový výprodej.
Přesná mechanika závisí na pozicích brokerů a expozici gammy, která se denně mění. Ale samotná velikost otevřeného zájmu o prodejní opce – nominálně 1,2 miliardy dolarů – činí z 60 000 dolarů klíčovou hladinu, kterou je třeba sledovat v nadcházejících dnech.
