The Options Market Setup Before the Selloff
Blockchain analytics firm Glassnode described the pre-selloff options market as having a put-rich skew and subdued front-end volatility through late May. That defensive posture, they noted, was a warning sign before the price drop. One-week implied volatility fell from roughly 39% to 31% during that period, while one-month realized volatility sat at about 27%. One-month implied volatility was around 35%, and the 25-delta skew hit roughly 24% in favor of puts — a clear bias toward downside protection.
" Translation: "Satış Öncesi Opsiyon Piyasasının Yapısı
Blockchain analiz firması Glassnode, satış öncesi opsiyon piyasasını, Mayıs ayı sonlarına doğru put ağırlıklı bir eğrilik ve sönük kısa vadeli volatilite olarak tanımladı. Bu savunmacı duruşun, fiyat düşüşünden önce bir uyarı işareti olduğunu belirttiler. Bu dönemde bir haftalık implied volatilite yaklaşık %39'dan %31'e düşerken, bir aylık gerçekleşmiş volatilite yaklaşık %27 seviyesindeydi. Bir aylık implied volatilite %35 civarındaydı ve 25-delta eğriliği putlar lehine yaklaşık %24'e ulaşarak aşağı yönlü korumaya yönelik net bir eğilim gösterdi.
" Note: "put-rich skew" -> "put ağırlıklı eğrilik" (or "put lehine eğrilik"). "front-end volatility" -> "kısa vadeli volatilite". "defensive posture" -> "savunmacı duruş". "implied volatility" -> "implied volatilite" (often kept as is). "realized volatility" -> "gerçekleşmiş volatilite". "25-delta skew" -> "25-delta eğriliği". Third paragraph (h2 and text): "A Short-Gamma Cluster Near $75,000
Glassnode also flagged a short-gamma cluster near the $75,000 level in May, with approximately $3.2 billion in negative exposure. That means dealers who sold options were forced to hedge by selling more Bitcoin as the price approached that zone, amplifying the downward move. The cluster acted like a magnet drawing price lower, and once it broke, the selling pressure intensified.
" Translation: "75.000 Dolar Seviyesinde Kısa-Gamma Kümesi
Glassnode ayrıca Mayıs ayında 75.000 dolar seviyesine yakın, yaklaşık 3,2 milyar dolarlık negatif maruziyete sahip bir kısa-gamma kümesine dikkat çekti. Bu, opsiyon satan bayilerin fiyat bu bölgeye yaklaştıkça daha fazla Bitcoin satarak hedge yapmak zorunda kaldığı ve düşüş hareketini büyüttüğü anlamına geliyor. Küme, fiyatı aşağı çeken bir mıknatıs gibi davrandı ve kırıldığında satış baskısı yoğunlaştı.
" Note: "short-gamma cluster" -> "kısa-gamma kümesi" (common in Turkish crypto). "negative exposure" -> "negatif maruziyet". "dealers" -> "bayiler" (or "satıcılar"). "hedge" -> "hedge yapmak" (or "riskten korunma"). Fourth paragraph (h2 and text): "What a Break Below $60,000 Could Trigger
If the $60,000 level breaks clean
