Ředitel výzkumu společnosti ARK Invest tento týden oponoval tezi a16z crypto, že tradiční finance přijmou permissioned blockchain infrastrukturu namísto decentralizovaných financí. Výzkumník argumentoval, že instituce se budou stále více spoléhat na DeFi koleje, nikoli na permissioned řetězce.
Jádro neshody
A16z crypto předložila tezi, že tradiční finanční instituce, čelící regulačnímu tlaku a potřebě kontroly, budou tíhnout k permissioned blockchainovým sítím. Tyto sítě omezují, kdo se může účastnit a validovat transakce, a nabízejí střední cestu mezi veřejnými blockchainy a staršími systémy.
Ředitel výzkumu ARK tento názor zpochybnil. V prohlášení, které tento týden kolovalo mezi pozorovateli odvětví, argumentoval, že instituce se místo toho přikloní k DeFi kolejím – otevřeným, permissionless protokolům, které pohánějí půjčování, obchodování a další finanční služby na veřejných blockchainech.
Proč DeFi místo permissioned?
Strana ARK tvrdí, že transparentnost, kompozabilita a globální likvidita DeFi jsou pro instituce příliš cenné na to, aby je ignorovaly. Permissioned řetězce naopak mohou obětovat právě ty vlastnosti, které blockchain činí užitečným: otevřený přístup a minimalizaci důvěry při vypořádání.
Tato neshoda není jen akademická. Dotýká se toho, jak by v příštích několika letech mohly do kryptoměn proudit miliardy dolarů institucionálního kapitálu. Pokud má a16z pravdu, uvidíme vlnu soukromých, regulovaných blockchainových sítí. Pokud má pravdu ARK, stejné instituce se zapojí přímo do stávajících DeFi protokolů.
Rozdělení v kryptoinvestičním myšlení
Veřejný střet mezi dvěma nejvlivnějšími kryptoinvestičními firmami poukazuje na rostoucí propast. A16z byla dlouho významným zastáncem jak DeFi, tak infrastrukturních projektů, ale její teze naznačuje pragmatický pohled na to, jak regulované subjekty technologii skutečně přijmou. ARK, známá svým býčím postojem k disruptivním inovacím, zřejmě sází na to, že permissionless model DeFi bude neodolatelný i pro opatrné instituce.
Ani jedna strana dosud nezveřejnila podrobná data nebo zprávy podporující jejich stanoviska. Debata prozatím zůstává na úrovni strategického přesvědčení.
Obě firmy pravděpodobně své argumenty rozvedou v nadcházejících výzkumných zprávách nebo veřejných vystoupeních. Kryptoprůmysl bude bedlivě sledovat, jakým směrem se institucionální peníze skutečně vydají. Otázka zatím zůstává otevřená: permissioned nebo permissionless?
