Az ARK Invest kutatási igazgatója a héten vitatta az a16z crypto azon tézisét, miszerint a hagyományos pénzügyek a decentralizált pénzügyek (DeFi) helyett engedélyköteles blokklánc-infrastruktúrát fognak alkalmazni. A kutató azzal érvelt, hogy az intézmények egyre inkább a DeFi-sínekre fognak támaszkodni, nem az engedélyköteles láncokra.
Az alapvető nézeteltérés
Az a16z crypto azt a tézist terjesztette elő, hogy a hagyományos pénzügyi intézmények a szabályozói nyomás és az ellenőrzés iránti igény miatt az engedélyköteles blokklánc-hálózatok felé fognak fordulni. Ezek a hálózatok korlátozzák, hogy ki vehet részt és ki hitelesíthet tranzakciókat, egyfajta középutat kínálva a nyilvános blokkláncok és a hagyományos rendszerek között.
Az ARK kutatási igazgatója vitatta ezt a nézetet. A héten a szakmai körökben elterjedt nyilatkozatában az ARK kutatója azzal érvelt, hogy az intézmények ehelyett a DeFi-sínekre – a nyílt, engedély nélküli protokollokra – fognak támaszkodni, amelyek a nyilvános blokkláncokon működtetik a hitelezést, kereskedést és más pénzügyi szolgáltatásokat.
Miért a DeFi az engedélyköteles helyett?
Az ARK oldala azt állítja, hogy a DeFi átláthatósága, komponálhatósága és globális likviditása túl értékes ahhoz, hogy az intézmények figyelmen kívül hagyják. Ezzel szemben az engedélyköteles láncok feláldozhatják azokat a jellemzőket, amelyek hasznossá teszik a blokkláncot: a nyílt hozzáférést és a bizalomminimalizált elszámolást.
A nézeteltérés nem elméleti. Arra vonatkozik, hogy a következő években hogyan áramolhat be több milliárd dollár intézményi tőke a kriptóba. Ha az a16z-nek van igaza, akkor magán-, szabályozott blokklánc-hálózatok hullámát fogjuk látni. Ha az ARK-nak van igaza, ugyanezek az intézmények közvetlenül a meglévő DeFi-protokollokba kapcsolódnak be.
Megosztottság a kriptobefektetési gondolkodásban
A két legbefolyásosabb kriptobefektetési cég nyilvános összecsapása egy növekvő szakadékot világít meg. Az a16z régóta jelentős támogatója mind a DeFi-, mind az infrastruktúra-projekteknek, de a tézise egy pragmatikus nézőpontot sugall arról, hogy a szabályozott entitások hogyan fogják ténylegesen alkalmazni a technológiát. Az ARK, amely a diszruptív innováció iránti bullish álláspontjáról ismert, úgy tűnik, arra fogad, hogy a DeFi engedély nélküli modellje még az óvatos intézmények számára is ellenállhatatlan lesz.
Egyik fél sem hozott nyilvánosságra részletes adatokat vagy jelentéseket, amelyek alátámasztanák álláspontjukat. A vita egyelőre a stratégiai meggyőződés szintjén marad.
Mindkét cég valószínűleg tovább fogja fejteni érveit a közelgő kutatási jegyzeteiben vagy nyilvános szereplésein. A kriptoipar figyelni fogja, hogy az intézményi pénz ténylegesen merre mozdul. A kérdés egyelőre nyitott: engedélyköteles vagy engedély nélküli?
