Bank of Englands direktør Andrew Bailey advarede om, at US-baserede stablecoins kan destabilisere Storbritannien under en finanskrise. Han sagde, at risikoen understreger et akut behov for global regulatorisk koordinering for at forhindre grænseoverskridende finansiel ustabilitet.
Den grænseoverskridende risiko fra US-stablecoins
Baileys advarsel retter sig mod en specifik sårbarhed. Stablecoins, der er knyttet til den amerikanske dollar, bruges i vid udstrækning til handel og betalinger, men deres udstedere opererer hovedsageligt uden for britisk jurisdiktion. Under en krise kan et stormløb mod en større US-stablecoin sprede sig til britiske markeder og forstyrre likviditet og tillid.
„Potentialet for, at US-stablecoins kan destabilisere Storbritannien under en krise, er reelt,“ sagde Bailey. Hans udtalelser kommer, mens reguleringsmyndigheder i flere lande kappes om at udforme regler for den hurtigt voksende sektor. Uden koordineret tilsyn, argumenterede han, kan et chok, der opstår i én jurisdiktion, hurtigt smitte af på andre.
Baileys opfordring til koordinerede regler
Direktøren pegede ikke på noget specifikt stablecoin-projekt. I stedet understregede han truslens systemiske karakter. „Vi har brug for global regulatorisk koordinering for at mindske disse risici,“ sagde Bailey. Han henviste til Bank of Englands igangværende arbejde med internationale organer som Financial Stability Board og Basel-komitéen.
Storbritanniens egen stablecoin-regulering er stadig under udformning. Finansministeriet har foreslået at lade fiat-støttede stablecoins falde ind under Financial Conduct Authoritys myndighedsområde. Men Baileys kommentarer antyder, at ensidig handling muligvis ikke er nok. En stablecoin, der er reguleret i USA, men ikke i Storbritannien, kunne stadig skabe problemer, antydede han.
Hvad kommer der nu
Bank of England har ikke fastsat en specifik tidsplan for nye regler. Baileys advarsel vil sandsynligvis indgå i kommende drøftelser blandt G20-finansministre og centralbankchefer. Spørgsmålet er nu, om global koordinering kan følge med kryptomarkedets hast. Uden den forbliver Storbritannien udsat for risici, som det ikke fuldt ud kontrollerer.
