Streamex Corp. og Orca trykkede på knappen onsdag for en ny sekundær likviditetsinfrastruktur for tokeniserede værdipapirer. Puljen, bygget på Solana, tilbyder akkrediterede investorer 24/7 exit-likviditet – en første for det stadig spirende marked for onchain-reale aktiver. Det første aktiv, der handles på systemet, er GLDY, et guldbaseret, afkastgivende token.
Sådan fungerer puljen
Infrastrukturen er i bund og grund en dedikeret likviditetspulje, der giver indehavere af tokeniserede værdipapirer mulighed for at sælge deres positioner når som helst, ikke kun i traditionelle markedstider. For tokeniserede aktiver – som ofte kæmper med tynd sekundær handel – er det en betydelig opgradering. Orca, den Solana-baserede decentraliserede børs, leverer den automatiserede market-making-motor. Streamex håndterer tokenisering og compliance-siden.
GLDY er det første aktiv, der er tilsluttet. Det er designet til at repræsentere et krav på fysisk guld, mens det også genererer afkast – en struktur, der er blevet forsøgt før, men sjældent med denne form for kontinuerlig likviditetsbuffer.
Hvorfor Solana
Holdet valgte Solana på grund af hastighed og lave transaktionsomkostninger. At køre et 24/7-marked på Ethereum, hvor gasgebyrer kan stige uforudsigeligt, ville have gjort hyppig handel uøkonomisk for mindre deltagere. Solanas høje gennemstrømning betyder, at puljen kan håndtere konstant ordreflow uden at blive tilstoppet.
Det er også værd at bemærke, at dette ikke er et offentligt frit for alle. Adgangen er begrænset til akkrediterede investorer – en standardbegrænsning i amerikansk værdipapirlovgivning, der forhindrer tokeniserede værdipapirer i at komme i konflikt med regler for detailhandel. Det begrænser sandsynligvis puljens indledende volumen, men det giver også infrastrukturen en renere regulatorisk vej.
Hvad dette betyder for tokeniserede aktiver
Markedet for tokeniserede værdipapirer har været langt på løfter og kort på fungerende sekundære markeder. De fleste udstedere har været afhængige af periodiske auktioner eller forhandlede OTC-handler. En 24/7 automatiseret pulje ændrer regnestykket for tidlige bagmænd, der ønsker at rotere ud af positioner uden at vente på en planlagt likviditetsbegivenhed.
Om andre tokeniserede aktiver følger GLDY ind i puljen, afhænger af, hvor godt infrastrukturen holder under reel handel. De næste par uger vil vise, om systemet kan håndtere volatilitet og opretholde snævre spreads. Streamex og Orca har endnu ikke annonceret et andet aktiv, men rammen er designet til at være aktivagnostisk.
Foreløbig er lanceringen det første konkrete skridt mod den form for altid-tilgængelig likviditet, som tilhængere af tokeniserede værdipapirer har lovet i årevis. Det er en lille pulje på en enkelt blockchain, men den fungerer.
