Streamex Corp. và Orca đã kích hoạt vào thứ Tư một cơ sở hạ tầng thanh khoản thứ cấp mới cho chứng khoán token hóa. Pool này, được xây dựng trên Solana, cung cấp thanh khoản thoát 24/7 cho các nhà đầu tư được chứng nhận — một bước tiên phong trong thị trường tài sản thực tế trên chuỗi còn non trẻ. Tài sản đầu tiên được giao dịch trên hệ thống là GLDY, một token được hỗ trợ bằng vàng và sinh lợi tức.
Cách thức hoạt động của pool
Cơ sở hạ tầng về cơ bản là một pool thanh khoản chuyên dụng cho phép người nắm giữ chứng khoán token hóa bán vị thế của họ bất kỳ lúc nào, không chỉ trong giờ giao dịch truyền thống. Đối với các tài sản token hóa — vốn thường gặp khó khăn trong giao dịch thứ cấp mỏng — đây là một nâng cấp đáng kể. Orca, sàn giao dịch phi tập trung trên Solana, cung cấp công cụ tạo lập thị trường tự động. Streamex đảm nhận phần token hóa và tuân thủ quy định.
GLDY là tài sản đầu tiên được tích hợp. Nó được thiết kế để đại diện cho quyền sở hữu vàng vật chất đồng thời tạo ra lợi tức — một cấu trúc đã từng được thử nghiệm trước đây nhưng hiếm khi có được lớp thanh khoản liên tục như vậy.
Tại sao chọn Solana
Nhóm phát triển chọn Solana vì tốc độ và chi phí giao dịch thấp. Vận hành một thị trường 24/7 trên Ethereum, nơi phí gas có thể tăng đột biến khó lường, sẽ khiến giao dịch thường xuyên trở nên không kinh tế đối với các nhà đầu tư nhỏ. Thông lượng cao của Solana cho phép pool xử lý dòng lệnh liên tục mà không bị tắc nghẽn.
Cũng cần lưu ý rằng đây không phải là một sân chơi công khai. Quyền truy cập bị giới hạn cho các nhà đầu tư được chứng nhận — một hạn chế tiêu chuẩn trong luật chứng khoán Hoa Kỳ nhằm ngăn chứng khoán token hóa vi phạm quy tắc giao dịch bán lẻ. Điều này có thể hạn chế khối lượng ban đầu của pool, nhưng cũng mang lại một lộ trình pháp lý sạch sẽ hơn cho cơ sở hạ tầng.
Ý nghĩa đối với tài sản token hóa
Thị trường chứng khoán token hóa từ lâu đã hứa hẹn nhưng lại thiếu các thị trường thứ cấp hoạt động hiệu quả. Hầu hết các tổ chức phát hành đều dựa vào đấu giá định kỳ hoặc giao dịch OTC thương lượng. Một pool tự động 24/7 thay đổi cục diện cho những nhà đầu tư sớm muốn thoát khỏi vị thế mà không cần chờ đợi một sự kiện thanh khoản theo lịch trình.
Liệu các tài sản token hóa khác có theo chân GLDY vào pool hay không phụ thuộc vào mức độ hoạt động của cơ sở hạ tầng dưới áp lực giao dịch thực tế. Vài tuần tới sẽ cho thấy hệ thống có thể xử lý biến động và duy trì chênh lệch giá hẹp hay không. Streamex và Orca chưa công bố tài sản thứ hai, nhưng khung này được thiết kế để không phụ thuộc vào tài sản.
Hiện tại, việc ra mắt là bước đi cụ thể đầu tiên hướng tới loại hình thanh khoản luôn hoạt động mà những người ủng hộ chứng khoán token hóa đã hứa hẹn trong nhiều năm. Đó là một pool nhỏ trên một blockchain duy nhất, nhưng nó đang hoạt động.
