Streamex Corp. dan Orca pada hari Rabu mengaktifkan infrastruktur likuiditas sekunder baru untuk sekuritas yang ditokenisasi. Kolam ini, yang dibangun di atas Solana, menawarkan likuiditas keluar 24/7 bagi investor terakreditasi — sebuah terobosan pertama di pasar aset dunia nyata on-chain yang masih baru. Aset pertama yang diperdagangkan dalam sistem ini adalah GLDY, token berbasis emas yang menghasilkan imbal hasil.
Cara kerja kolam
Infrastruktur ini pada dasarnya adalah kolam likuiditas khusus yang memungkinkan pemegang sekuritas yang ditokenisasi menjual posisi mereka kapan saja, tidak hanya selama jam pasar tradisional. Bagi aset yang ditokenisasi — yang sering menghadapi perdagangan sekunder yang tipis — ini adalah peningkatan yang signifikan. Orca, bursa terdesentralisasi berbasis Solana, menyediakan mesin pembuatan pasar otomatis. Streamex menangani sisi tokenisasi dan kepatuhan.
GLDY adalah aset pertama yang terhubung. Token ini dirancang untuk mewakili klaim atas emas fisik sekaligus menghasilkan imbal hasil — sebuah struktur yang pernah dicoba sebelumnya tetapi jarang dengan dukungan likuiditas berkelanjutan seperti ini.
Mengapa Solana
Tim memilih Solana karena kecepatan dan biaya transaksi yang rendah. Menjalankan pasar 24/7 di Ethereum, di mana biaya gas bisa melonjak secara tidak terduga, akan membuat perdagangan yang sering menjadi tidak ekonomis bagi peserta kecil. Throughput tinggi Solana berarti kolam dapat menangani aliran pesanan yang konstan tanpa tersendat.
Perlu dicatat juga bahwa ini bukan arena bebas untuk umum. Akses dibatasi untuk investor terakreditasi — pembatasan standar dalam hukum sekuritas AS yang mencegah sekuritas yang ditokenisasi melanggar aturan perdagangan ritel. Hal ini kemungkinan membatasi volume awal kolam, tetapi juga memberikan jalur regulasi yang lebih bersih bagi infrastruktur ini.
Apa artinya bagi aset yang ditokenisasi
Pasar sekuritas yang ditokenisasi selama ini lebih banyak janji daripada pasar sekunder yang berfungsi. Sebagian besar penerbit mengandalkan lelang berkala atau perdagangan OTC yang dinegosiasikan. Kolam otomatis 24/7 mengubah perhitungan bagi pendukung awal yang ingin keluar dari posisi tanpa menunggu acara likuiditas yang dijadwalkan.
Apakah aset yang ditokenisasi lainnya akan mengikuti GLDY ke dalam kolam tergantung pada seberapa baik infrastruktur ini bertahan di bawah perdagangan nyata. Beberapa minggu ke depan akan menunjukkan apakah sistem dapat menangani volatilitas dan menjaga spread yang ketat. Streamex dan Orca belum mengumumkan aset kedua, tetapi kerangka kerja ini dirancang agar tidak terikat pada aset tertentu.
Untuk saat ini, peluncuran ini adalah langkah konkret pertama menuju jenis likuiditas yang selalu aktif yang telah dijanjikan oleh para pendukung sekuritas yang ditokenisasi selama bertahun-tahun. Ini adalah kolam kecil di satu blockchain, tetapi berfungsi.
