Ein Bitcoin-Maßstab, der jedes bedeutende Bärenmarkttief in der Geschichte der Kryptowährung vorhergesagt hat, wurde erneut ausgelöst. Laut on-Chain-Daten befindet sich nun mehr als die Hälfte aller umlaufenden Bitcoins in unrealisierten Verlusten, während der Preis Niveaus testet, die in früheren Zyklen den Tiefpunkt markiert haben.
Was der Indikator zeigt
Der Indikator – ein Verhältnis, das den Marktpreis von Bitcoin mit seinem realisierten Wert vergleicht – ist dieses Jahr erstmals negativ geworden. In allen vorherigen Zyklen markierte dieses Signal den Moment, in dem der Verkaufsdruck nachließ und die Akkumulation begann. Das letzte Mal trat er während der Abschwungphase 2022-2023 auf, kurz bevor die Preise wieder stiegen. Dies ist kein neumodischer Oszillator; es ist ein Indikator, der seit seiner Einführung jedes Mal korrekt den Tiefpunkt vorhergesagt hat.
Hälfte des Angebots unter Wasser
Derzeit wurde mehr als 50 % aller im Umlauf befindlichen Bitcoins zu Preisen erworben, die über dem aktuellen Spotniveau liegen. Das bedeutet, dass die Mehrheit der Inhaber rote Zahlen auf ihrer Kostenbasis sieht – ein psychologischer Druck, der entweder Verkäufer lähmt oder die letzten schwachen Hände ausschüttelt. Historisch gesehen nähert sich der Markt dem Ende der Kapitulationsphase, wenn der Anteil der profitablen Coins über einen längeren Zeitraum unter 50 % fällt. Die Frage ist nicht, ob er umschwenken wird, sondern wie lange er hier verweilt.
Test des historischen Tiefpunkts
Der Preis testet derzeit eine Zone, die in jedem vorherigen Bärenmarkt als Unterstützungsniveau fungiert hat. Es ist ein Bereich, der jeden Absturz seit 2015 aufgefangen hat, obwohl vergangene Performance natürlich keine Garantie ist. Was diesmal anders ist, ist das makroökonomische Umfeld: Die Zinsen bleiben hoch, und die Liquidität bei risikoreichen Anlagen ist knapp. Die spezifische Bitcoin-on-Chain-Geschichte bleibt jedoch historisch konsistent.
Worauf Trader achten
Die nächsten Wochen werden zeigen, ob dieser Indikator seine perfekte Trefferquote beibehält. Wenn der Preis über diesem Unterstützungsniveau bleibt und der Anteil unrealisierter Verluste zu sinken beginnt, könnte der Tiefpunkt bereits erreicht sein. Sollte er brechen, befindet sich der Markt in unerforschten Gewässern – kein Indikator hat eine 100 %ige Trefferquote für immer. Für den Moment senden die Daten dasselbe Signal wie immer in der dunkelsten Phase des Zyklus.
