Was die Kennzahl tatsächlich misst
Die ELR ist ein einfacher Indikator dafür, wie viel Hebelwirkung Händler auf ihre ETH-Positionen im Verhältnis zu den eigenen Reserven der Börse aufbauen. Eine höhere Zahl bedeutet mehr offenes Interesse pro Einheit Reserve – mehr Risikobereitschaft, mehr Hebelwirkung. Eine niedrige Zahl bedeutet das Gegenteil. Bei 0,57 hat sich die Kluft zwischen offenem Interesse und Reserven vergrößert, was darauf hindeutet, dass Spekulanten sich zurückgezogen oder auf Spot-Bestände umgeschichtet haben.
Höchste Hebelwirkung im Jahr 2023
Das letzte Mal erreichte die ELR dieses Niveau während einer Phase relativ verhaltener Handelsaktivität. Der Höchststand von 0,76 im März 2023 fiel mit einer lokalen Kursrallye zusammen, bei der Ethereum kurzzeitig über 1.800 $ stieg. Seitdem ist die Kennzahl tendenziell gesunken, während der breitere Markt seitwärts tendierte. Der Rückgang war nicht linear – es gab kurze Ausschläge – aber die Richtung ist klar: weniger Appetit auf geliehene Wetten.
Frühere Phasen hoher Hebelwirkung gingen oft mit heftigen Liquidationen und starker Volatilität ein
