比率が実際に測定するもの
ELRは、トレーダーが取引所の自己準備金に対してどれだけのレバレッジをETHポジションに積んでいるかを示す単純な指標である。数値が高いほど、準備金1単位あたりの建玉が多く、リスクテイクとレバレッジが大きいことを意味する。低い数値はその逆である。0.57では、建玉と準備金の差が拡大しており、投機筋が撤退したか、現物保有にシフトしたことを示唆している。
2023年のピークレバレッジ
前回ELRがこの水準に達したのは、比較的取引活動が低調だった時期である。2023年3月の0.76の高値は、イーサリアムが一時1,800ドルを超えた局地的な価格上昇と重なった。その後、市場全体が横ばいで推移する中でも、比率は低下傾向にある。低下は一直線ではなく、一時的な急上昇もあったが、方向性は明らかだ：借入による賭けへの意欲が減退している。
