Der Research-Chef von Grayscale argumentiert, dass die institutionelle Adoption von Krypto nicht länger davon abhängt, wer die US-Midterms gewinnt. Das Unternehmen verweist auf tokenisierte Fonds und Stablecoin-Zahlungsschienen als Beleg dafür, dass digitale Vermögenswerte bereits in die Mainstream-Finanzwelt integriert sind. Das, so der Research-Chef, sollte die Dynamik der Branche unabhängig von den Ergebnissen im November aufrechterhalten.
Tokenisierte Fonds verlassen die Pilotphase
Das deutlichste Zeichen für diesen Wandel ist laut Grayscale die Verbreitung tokenisierter Fonds. BlackRock, JPMorgan und Visa erweitern alle den Zugang zu ihnen, wodurch die Produkte in die Hände von Anlegern gelangen, die weit außerhalb der Krypto-Community stehen. BlackRock bringt die Asset-Management-Kompetenz mit. JPMorgan bringt die Bankinfrastruktur. Visa bringt die Kassenzone. Es ist ein anderer Verkaufsansatz als der, auf den Krypto früher gesetzt hat.
Grayscale stellt dies als eine Adoption dar, die bereits stattgefunden hat, nicht als eine, die auf Washington wartet. Die Produkte existieren, die Infrastruktur existiert, und die Institutionen, die sie betreiben, behandeln die Anlageklasse nicht mehr als Experiment.
Stablecoins als Zahlungsinfrastruktur
Stablecoin-Zahlungen sind der zweite Teil des Arguments. Visa, das digitale Vermögenswerte in die Mainstream-Finanzwelt einbettet, ist hier das konkrete Beispiel, und es ist ein bezeichnendes. Zahlungsnetzwerke fügen keine Schienen hinzu, von denen sie erwarten, dass sie nach einem Wahlzyklus abgeschaltet werden. Grayscale liest dies als Beweis dafür, dass die Branche auf Fundamenten aufbaut, die nicht von einer einzelnen Stimme abhängen.
Der übergeordnete Punkt des Research-Chefs ist einfach genug. Wenn die größten Namen der Finanzwelt bereits tokenisierte Produkte vertreiben und über Stablecoins abwickeln, dann holt die politische Debatte in Washington etwas auf, das bereits im Markt ist. Wahlen können Regulierer ändern. Sie können Produkte, die bereits im Regal stehen, nicht ohne weiteres rückgängig machen.
Warum das Wahlargument an Kraft verliert
Jahrelang waren die Geschicke von Krypto an den politischen Kalender gekoppelt. Ein freundlicherer Kongress bedeutete freundlichere Regeln, was einen freundlicheren Markt bedeutete. Grayscale argumentiert, dass diese Abhängigkeit schwächer wird. Der Fall des Unternehmens stützt sich darauf, wer die Adoption vorantreibt. BlackRock, JPMorgan und Visa sind keine Krypto-Startups, die einen regulatorischen Rückenwind zum Überleben brauchen. Sie sind etablierte Akteure, die einen langsameren Regulierungsprozess verkraften können.
Das bedeutet nicht, dass Politik irrelevant ist. Es bedeutet, dass der Fortschritt der Branche nicht mehr ausschließlich davon abhängt. Die Darstellung des Research-Chefs ist, dass die institutionelle Adoption die Branche stützen sollte, unabhängig davon, was die Midterms bringen.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Der kurzfristige Test ist der November und die Wochen danach. Die Midterm-Ergebnisse werden den Ton dafür setzen, wie schnell der Kongress bei Marktstruktur und Stablecoin-Regeln vorankommt, und der Bereich der tokenisierten Fonds wird genauso zuschauen wie alle anderen. Grayscales Argument ist, dass die Ergebnisse weniger wichtig sind als der Trend. Der Trend, zumindest nach Lesart des Unternehmens, zeigt bereits in eine Richtung.
