Die US-Börsenaufsicht SEC bittet um öffentliche Meinungsäußerungen zu einer neuen Art von Exchange-Traded Funds (ETFs), die an Prognosemärkte gekoppelt sind. Dieser Schritt erfolgt, nachdem die Behörde die Anträge von Bitwise, Roundhill Investments und GraniteShares auf Eis gelegt hat.
Die regulatorische Pause
Bitwise, Roundhill und GraniteShares hatten jeweils beantragt, ETFs aufzulegen, die die Ergebnisse von Prognosemärkten abbilden – Kontrakte, mit denen Anleger auf alles von Wahlergebnissen bis zu Zinsbewegungen wetten können. Die SEC stoppte diese Anträge, ohne sie zu genehmigen oder abzulehnen – ein routinemäßiger Schritt, der signalisiert, dass die Behörde weitere Informationen benötigt, bevor sie eine Entscheidung trifft.
Die drei Unternehmen warten nun, während die SEC Rückmeldungen sammelt. Die Behörde hat keine Frist für Stellungnahmen gesetzt, aber die Pause friert ihre Vorschläge faktisch ein, bis die Regulierungsbehörde entscheidet, wie sie mit der Produktkategorie umgehen will.
Warum Prognosemärkte auf dem Prüfstand stehen
Prognosemärkte operieren in einer regulatorischen Grauzone. Anders als traditionelle Futures oder Optionen sind sie oft als Ereigniskontrakte strukturiert, die für bestimmte Produkte in die Zuständigkeit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fallen. ETFs hingegen unterliegen der SEC. Diese Überschneidung wirft die Frage auf, welche Behörde die Regeln festlegt – und ob die Produkte überhaupt existieren sollten.
Die Aufforderung der SEC zur Stellungnahme deutet darauf hin, dass die Behörde Bedenken zum Anlegerschutz abwägt. Prognosemärkte können volatil sein, und ihre Preise spiegeln die Stimmung der Masse wider, nicht fundamentale Vermögenswerte. Kritiker argumentieren, dass sie eher Glücksspiel als Investition ähneln.
Der Stellungnahmeprozess
Jeder – von einzelnen Anlegern bis zu Branchenverbänden – kann der SEC seine Meinung mitteilen. Die Behörde wird das Feedback prüfen, bevor sie entscheidet, ob sie den Stopp der drei Anträge aufhebt, die Regeln ändert oder die Vorschläge vollständig ablehnt.
Bitwise, Roundhill und GraniteShares haben sich seit der Ankündigung der Pause nicht öffentlich geäußert. Ihre Anträge bleiben in der Schwebe, und es gibt keinen Zeitplan für eine Entscheidung.
Der nächste Schritt der SEC wird zeigen, wie weit sie bereit ist, ETFs auf Prognosemärkte für normale Anleger zugänglich zu machen. Vorerst steht die Tür für eine öffentliche Debatte offen – aber die Anträge bewegen sich nicht.
