Die 176-Millionen-Dollar-Kampagne der Kryptoindustrie zur Beeinflussung der Zwischenwahlen nächste Woche könnte sich am Ende zwei weitere Jahre legislativer Blockade einhandeln. Der TD-Cowen-Analyst Jaret Seiberg warnte in einer politischen Notiz, dass die Wahlergebnisse es dem Kongress erschweren könnten, den CLARITY Act bis 2028 zu verabschieden, wobei Prognosemärkte einen demokratischen Durchmarsch als wahrscheinlichstes Ergebnis ansehen.
Das Szenario, das TD Cowen am meisten fürchtet
Die von der Firma zitierten Prognosemärkte geben den Demokraten eine 90-prozentige Chance, das Repräsentantenhaus zu gewinnen, und eine 62-prozentige Chance, den Senat zu gewinnen. Seiberg bezeichnet einen demokratischen Durchmarsch sowohl als wahrscheinlichstes als auch als negativstes Szenario für Bitcoin und den breiteren Kryptosektor.
Der Grund liegt im Bankenausschuss des Senats. Bei einem Durchmarsch würde Senatorin Elizabeth Warren den Vorsitz übernehmen. Seiberg beschreibt sie als Krypto-Skeptikerin, die die Opposition gegen den CLARITY Act angeführt hat, und erwartet, dass sie eine harte Aufsicht über die Bundesregulierungsbehörden führen wird. Kalshi gibt den Republikanern unterdessen eine 10-prozentige Chance, das Repräsentantenhaus zu halten, und eine 35-prozentige Chance, den Senat zu halten.
Ein gespaltener Kongress ist die sanftere Landung
Wenn die Demokraten das Repräsentantenhaus gewinnen, die Republikaner aber den Senat halten, behält Senator Tim Scott den Vorsitz im Bankenausschuss. TD Cowen sieht das als besseres Ergebnis für Bitcoin. Die Abgeordnete Maxine Waters könnte Unterstützung für Teile des Marktstrukturgesetzes gegen Anlegerschutz und Fortschritte bei ihren anderen Prioritäten eintauschen. Ungünstige Gesetzgebung würde unterdessen blockiert, bevor sie überhaupt den Schreibtisch des Präsidenten erreicht.
Seiberg erwartet weiterhin, dass Präsident Trump dem Krypto-Bereich wohlwollend gegenübersteht und jedes Gesetz vetoen wird, das die Befugnisse seiner Regulierungsbehörden einschränkt. Die Demokraten hätten nicht die Stimmen, ihn zu überstimmen. Der politische Kampf würde sich also auf Tokenisierung, unbefristete Futures und Stablecoins verengen, statt auf eine umfassende Neufassung der Marktstruktur.
Wo der CLARITY Act steht
Das Gesetz würde bundesstaatliche Regeln für digitale Vermögenswerte schaffen. Das Repräsentantenhaus verabschiedete seine Version im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen. Der Bankenausschuss des Senats genehmigte im Mai 2026 seine eigene Version mit 15 zu 9 Stimmen, wobei sich zwei Demokraten den Republikanern anschlossen. Dann scheiterte die Abstimmung im Plenum.
Ein Antrag auf Verfahrensbeendigung (Cloture) zum CLARITY Act scheiterte am 15. September mit 49 zu 50. Bitcoin-bezogene Aktien fielen, als der Senat das Gesetz blockierte. Die Streitpunkte haben sich seitdem nicht bewegt. Die Demokraten wollen Ethik-Klauseln, die hochrangigen Beamten, einschließlich des Präsidenten, verbieten, von Krypto-Unternehmungen zu profitieren. Republikaner und Industriegruppen lehnen das ab. Die Stablecoin-Rendite ist ein weiterer Streitpunkt. Jede Seite behauptet, die andere blockiere den Fortschritt.
Auch der republikanische Weg ist nicht sauber
TD Cowen nennt einen republikanischen Durchmarsch den besten Weg für die Kryptopolitik, aber die Mehrheitsverhältnisse spielen eine Rolle. Eine breitere republikanische Mehrheit im Senat würde die Chancen verbessern, dass die Führung den CLARITY Act 2027 oder 2028 voranbringt, und könnte während der Lame-Duck-Sitzung eine Wiederbelebung versuchen. Eine knappe Mehrheit lässt das Gesetz ins Stocken geraten, während die Demokraten weiter auf den Ethik-Bestimmungen beharren, die der Präsident ablehnt.
So bleiben die 176 Millionen Dollar der Industrie über mehr als 100 Rennen verteilt, ohne Garantie, dass sie das eine Gesetz voranbringen, auf das sie jahrelang gewartet hat. Die Lame-Duck-Sitzung ist das nächste echte Zeitfenster. Danach sprechen der Kalender und die Ausschussvorsitze.
