Η Επιτροπή Συναλλαγών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (CFTC) ενέκρινε τα αέναα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κρυπτονομισμάτων, μια ρυθμιστική πρώτη για ένα προϊόν που έχει ανθίσει σε υπεράκτιες αγορές. Σε μια συμβουλευτική ανακοίνωση που εκδόθηκε αυτή την εβδομάδα, η υπηρεσία ανέφερε ότι οι συναλλαγές 24/7 είναι κατάλληλες για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, αλλά προειδοποίησε ότι η ίδια δομή μπορεί να μην είναι κατάλληλη για άλλους τομείς.
Τι ενέκρινε η CFTC
Τα αέναα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης — συμβόλαια χωρίς ημερομηνία λήξης που διαπραγματεύονται με περιθώριο (margin) — αποτελούν βασικό στοιχείο των ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων εδώ και χρόνια. Αλλά μέχρι τώρα, οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ δεν τα είχαν εγκρίνει ρητά. Η έγκριση της CFTC δίνει στα ανταλλακτήρια ένα σαφές πλαίσιο για να προσφέρουν το προϊόν σε Αμερικανούς εμπόρους, μια αλλαγή που θα μπορούσε να φέρει τη δραστηριότητα πίσω στην ενδοχώρα.
Η εξαίρεση 24/7
Η συμβουλευτική ανακοίνωση χαράζει μια σαφή γραμμή μεταξύ κρυπτονομισμάτων και παραδοσιακών αγορών. Αναφέρει ότι ο ρυθμός συναλλαγών 24/7 που είναι κοινός στα κρυπτονομίσματα είναι κατάλληλος για την ίδια την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, αλλά προειδοποιεί τις ρυθμιστικές αρχές και τα ανταλλακτήρια να μην υποθέτουν ότι το ίδιο μοντέλο λειτουργεί για μετοχές, εμπορεύματα ή άλλα παράγωγα. Το σκεπτικό: οι αγορές κρυπτονομισμάτων δεν κοιμούνται ποτέ, αλλά άλλες αγορές μπορεί να μην διαχειρίζονται τον διαρκή διακανονισμό και τη διαχείριση κινδύνου με τον ίδιο τρόπο.
Τι ακολουθεί
Η έγκριση αφαιρεί μια βασική νομική αβεβαιότητα για ανταλλακτήρια που περίμεναν ρυθμιστική σαφήνεια. Οι εταιρείες θα πρέπει πλέον να υποβάλουν συγκεκριμένους όρους συμβολαίων και ελέγχους κινδύνου στην CFTC για εξέταση. Η συμβουλευτική ανακοίνωση υπαινίσσεται επίσης αυστηρότερη εποπτεία για οποιαδήποτε προσπάθεια επέκτασης του μοντέλου πέρα από τα κρυπτονομίσματα — ένα σήμα ότι η υπηρεσία χαράσσει ένα όριο νωρίς.
