רשות הסחורות העתידיות (CFTC) אישרה חוזים עתידיים תמידיים על מטבעות קריפטוגרפיים - צעד רגולטורי ראשון מסוגו עבור מוצר שזכה להצלחה בשווקים מחוץ לארה"ב. בהודעה שפורסמה השבוע, קבעה הרשות כי מסחר 24/7 מתאים לנכסים דיגיטליים, אך הזהירה שאותו מבנה עשוי שלא להתאים למגזרים אחרים.
מה אישרה ה-CFTC?
חוזים עתידיים תמידיים — חוזים ללא תאריך תפוגה הנסחרים במרווח (margin) — היו מרכיב מרכזי בבורסות קריפטו במשך שנים. אך עד כה, הרגולטורים בארה"ב לא אישרו אותם במפורש. האישור של ה-CFTC מספק לבורסות מסגרת ברורה להציע את המוצר לסוחרים אמריקאים - שינוי שעשוי להחזיר פעילות לתחומי ארה"ב.
החריג ל-24/7
ההודעה משרטטת קו ברור בין קריפטו לשווקים מסורתיים. היא קובעת כי קצב המסחר מסביב לשעון הנפוץ בקריפטו מתאים לסוג הנכס עצמו, אך מזהירה את הרגולטורים והבורסות לא להניח שאותו מודל עובד עבור מניות, סחורות או נגזרים אחרים. הנימוק: שווקי הקריפטו לעולם לא ישנים, אך שווקים אחרים עלולים לא להתמודד עם הסדרי סלילה וניהול סיכונים רציפים באותה צורה.
מה הלאה?
האישור מסיר אי-ודאות משפטית מרכזית עבור בורסות שחיכו לבהירות רגולטורית. כעת, חברות יצטרכו להגיש ל-CFTC תנאי חוזה ספציפיים ובקרות סיכון לבדיקה. ההודעה גם מרמזת על פיקוח מחמיר על כל ניסיון להרחיב את המודל מעבר לקריפטו - אות לכך שהרשות משרטטת גבול מוקדם.
