La Commodity Futures Trading Commission ha approvato i contratti futures perpetui sulle criptovalute, una prima regolamentare per un prodotto che ha prosperato nei mercati offshore. In un avviso pubblicato questa settimana, l'agenzia ha dichiarato che il trading 24/7 è appropriato per gli asset digitali, ma ha avvertito che la stessa struttura potrebbe non essere adatta per altri settori.
Cosa ha approvato la CFTC
I futures perpetui — contratti senza data di scadenza che vengono negoziati con margine — sono stati un punto fermo degli exchange di criptovalute per anni. Ma fino ad ora, i regolatori statunitensi non li avevano esplicitamente benedetti. L'approvazione della CFTC offre agli exchange un quadro chiaro per offrire il prodotto ai trader americani, un cambiamento che potrebbe riportare l'attività negli Stati Uniti.
La deroga per il trading 24/7
L'avviso traccia una netta linea di separazione tra le criptovalute e i mercati tradizionali. Afferma che il ritmo di trading 24 ore su 24 comune nelle criptovalute è adatto alla classe di attività stessa, ma avverte regolatori e exchange di non presumere che lo stesso modello funzioni per azioni, materie prime o altri derivati. Il ragionamento: i mercati delle criptovalute non dormono mai, ma altri mercati potrebbero non gestire allo stesso modo la liquidazione continua e la gestione del rischio.
Cosa succederà dopo
L'approvazione rimuove una fondamentale incertezza legale per gli exchange che aspettavano chiarezza normativa. Le aziende dovranno ora sottoporre alla CFTC termini contrattuali specifici e controlli del rischio per la revisione. L'avviso accenna anche a una supervisione più rigorosa per qualsiasi tentativo di estendere il modello oltre le criptovalute — un segnale che l'agenzia sta tracciando un confine in anticipo.
