El superávit comercial mensual de China se disparó a $125.6 mil millones en junio, un nuevo récord, incluso cuando la economía creció a su ritmo más lento en más de un año. El producto interno bruto se expandió un 4.3% en el segundo trimestre en comparación con el año anterior, por debajo del 5.0% del primer trimestre y del 4.5% que esperaban los analistas. En términos trimestrales, el PIB aumentó solo un 0.9%.
Las exportaciones se disparan, las importaciones aumentan más rápido
Las exportaciones de junio saltaron un 20.8% interanual, mientras que las importaciones crecieron aún más, un 29.4%. En el primer semestre, el comercio total de bienes aumentó un 16.9%, con las exportaciones subiendo un 13.4%. Los productos mecánicos y eléctricos lideraron el avance, con un aumento del 20.1% y representando el 63.5% de todas las exportaciones de bienes. Las empresas privadas manejaron el 57% del comercio total del país, y el comercio con los países socios de la Franja y la Ruta creció un 14.8%.
La demanda interna lastra
Las sólidas cifras de exportación contrastan fuertemente con el panorama interno. La inversión en activos fijos cayó un 5.7% en el primer semestre. La inversión en infraestructura disminuyó un 2.4%, la inversión manufacturera bajó un 1.2% y la inversión en desarrollo inmobiliario se desplomó un 18%. Las ventas minoristas apenas lograron un aumento del 1.3% en los primeros seis meses. El sector inmobiliario sigue pesando mucho: la superficie vendida cayó un 11.6% y el valor de las ventas de propiedades comerciales de nueva construcción bajó un 13.6%.
El sector privado bajo presión
La inversión privada, un motor clave de la actividad económica, cayó un 8.5% en el primer semestre. Ese descenso, combinado con la cautela de los hogares y los gobiernos locales, está creando un círculo vicioso de débil demanda interna. Las empresas se muestran reacias a invertir cuando los consumidores no gastan, y los consumidores se contienen por la incertidumbre sobre el futuro.
La inversión en alta tecnología, un punto brillante
No toda la inversión se está reduciendo. El gasto en industrias de alta tecnología aumentó un 4.6% en el primer semestre, una señal de que el impulso del gobierno hacia la manufactura avanzada está ganando algo de tracción. Pero ese modesto aumento hace poco para compensar la debilidad generalizada en la inversión inmobiliaria y privada.
La pregunta ahora es si Pekín implementará más estímulos para apuntalar el consumo y la inversión internos, especialmente a medida que se profundiza la crisis inmobiliaria.
