Месячный торговый профицит Китая в июне вырос до $125,6 млрд, достигнув нового максимума, даже несмотря на то, что экономика росла самыми медленными темпами за последний год. Валовой внутренний продукт во втором квартале увеличился на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что ниже показателя первого квартала (5,0%) и ниже ожиданий аналитиков (4,5%). В квартальном исчислении ВВП вырос всего на 0,9%.
Экспорт резко вырос, импорт растет быстрее
Экспорт в июне подскочил на 20,8% в годовом исчислении, в то время как импорт вырос еще более значительно — на 29,4%. За первое полугодие общий объем торговли товарами увеличился на 16,9%, при этом экспорт вырос на 13,4%. Лидирующую позицию заняла продукция машиностроения и электротехники, рост составил 20,1%, а ее доля в общем экспорте товаров достигла 63,5%. На долю частных предприятий пришлось 57% общего объема торговли страны, а торговля со странами-партнерами по инициативе «Пояс и путь» выросла на 14,8%.
Внутренний спрос тормозит
Сильные показатели экспорта резко контрастируют с внутренней картиной. Инвестиции в основной капитал в первом полугодии снизились на 5,7%. Инвестиции в инфраструктуру сократились на 2,4%, инвестиции в обрабатывающую промышленность — на 1,2%, а инвестиции в развитие недвижимости рухнули на 18%. Розничные продажи за первые шесть месяцев выросли лишь на 1,3%. Сектор недвижимости продолжает оказывать сильное давление: площадь проданных помещений сократилась на 11,6%, а стоимость продаж новой коммерческой недвижимости упала на 13,6%.
Частный сектор под давлением
Частные инвестиции, ключевой драйвер экономической активности, в первом полугодии снизились на 8,5%. Это снижение в сочетании с осторожностью домохозяйств и местных властей создает самоподдерживающийся цикл слабого внутреннего спроса. Компании не решаются инвестировать, когда потребители не тратят, а потребители сдерживают расходы из-за неопределенности в отношении будущего.
Инвестиции в высокие технологии — светлое пятно
Не все инвестиции сокращаются. Расходы на высокотехнологичные отрасли в первом полугодии выросли на 4,6%, что свидетельствует о том, что усилия правительства по развитию передового производства начинают приносить некоторые результаты. Однако этот скромный рост мало компенсирует общую слабость в сфере недвижимости и частных инвестиций.
Теперь вопрос заключается в том, примет ли Пекин дополнительные стимулы для поддержки внутреннего потребления и инвестиций, особенно на фоне углубления спада на рынке недвижимости.
