Bitcoin finalmente ha salido de la 'zona de pánico' en el Ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas (media móvil de 30 días), una señal clara de que lo peor de las ventas impulsadas por el miedo en el mercado ha quedado atrás. La Capitalización Realizada de Bitcoin también ha revertido su declive de varios meses, con el cambio en 30 días volviéndose ligeramente positivo, lo que significa que algo de capital está regresando poco a poco. Pero alrededor de los $81,000 y atrapado en un movimiento lateral, el mercado aún parece lejos de una recuperación completa.
Cómo se desarrolló la fase de pánico
El Ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas indica si la moneda promedio se movió con ganancia o pérdida. Durante 2025, el ratio se disparó cuando los inversores tomaron ganancias tras el repunte. Luego cayó con fuerza a finales de 2025 y durante 2026, entrando en territorio de pánico mientras los tenedores se apresuraban a salir con pérdidas. Esa fase de pánico ahora se ha disipado. El ratio ya no parpadea en rojo, pero sigue en un valor relativamente bajo, lo que significa que el mercado es neutral, no eufórico.
La Capitalización Realizada se vuelve positiva
La Capitalización Realizada, que rastrea la base de costo agregada de cada Bitcoin, había estado reduciéndose desde finales del año pasado. Ese declive finalmente se ha detenido. El cambio en 30 días ahora es ligeramente positivo, indicando una entrada neta de capital en el último mes. Pero la magnitud es modesta. En comparación con ciclos alcistas pasados, cuando miles de millones entraban mensualmente, esto es un goteo. Es un paso en la dirección correcta, pero no una inundación.
La acción del precio se estanca en neutral
Bitcoin cotiza alrededor de los $81,000 y ha estado moviéndose lateralmente durante semanas. Los datos en cadena sugieren que el suelo se mantiene, pero los compradores no están entrando con convicción. La pregunta ahora es si la entrada de capitalización realizada puede acelerarse, o si el mercado seguirá esperando un catalizador: una decisión sobre tasas, un cambio regulatorio, algo más allá del lento proceso de curación en cadena.
