Bitcoin est enfin sorti de la « zone de panique » sur le ratio de profit/perte réalisé (moyenne mobile sur 30 jours), un signe clair que le pire des ventes motivées par la peur est derrière nous. La capitalisation réalisée de Bitcoin a également inversé sa baisse de plusieurs mois, avec la variation sur 30 jours devenant légèrement positive — ce qui signifie qu’un peu de capital revient. Mais autour de 81 000 $ et coincé dans une stagnation latérale, le marché semble encore loin d’une reprise complète.
Comment la phase de panique s’est déroulée
Le ratio de profit/perte réalisé indique si la pièce moyenne a été déplacée avec un profit ou une perte. En 2025, le ratio a grimpé en flèche alors que les investisseurs prenaient leurs bénéfices après la hausse. Puis il a chuté fortement fin 2025 et en 2026, entrant en territoire de panique alors que les détenteurs se précipitaient pour vendre à perte. Cette phase de panique s’est maintenant dissipée. Le ratio n’est plus en alerte rouge, mais il reste à une valeur relativement basse — ce qui signifie que le marché est neutre, pas euphorique.
La capitalisation réalisée devient positive
La capitalisation réalisée, qui suit la base de coût agrégée de chaque Bitcoin, diminuait depuis la fin de l’année dernière. Cette baisse s’est enfin arrêtée. La variation sur 30 jours est désormais légèrement positive, indiquant une entrée nette de capital au cours du mois dernier. Mais l’ampleur est modeste. Comparé aux précédentes hausses où des milliards affluaient chaque mois, ce n’est qu’un filet. C’est un pas dans la bonne direction, mais pas un déluge.
L’action des prix reste neutre
Bitcoin se négocie autour de 81 000 $ et stagne latéralement depuis des semaines. Les données on-chain suggèrent que le plancher tient, mais les acheteurs ne se précipitent pas avec conviction. La question est maintenant de savoir si l’afflux de capitalisation réalisée peut s’accélérer, ou si le marché continuera d’attendre un catalyseur — une décision de taux, un changement réglementaire, quelque chose au-delà de la lente guérison on-chain.
