Fold Holdings ha asegurado una línea de crédito renovable senior garantizada a cuatro años con Encina Lender Finance, con un límite de $150 millones. El dinero está respaldado por cuentas por cobrar de tarjetas de crédito al consumo, lo que significa que la empresa puede disponer de capital a medida que esas cuentas por cobrar crecen y devolverlo a medida que la cartera rota. Una cláusula de aumento no comprometido permite a Fold expandir la línea en otros $150 millones sin emitir nuevas acciones, evitando por completo la dilución de capital.
El acuerdo de un vistazo
La línea es un crédito renovable, no una suma global. Esa estructura se ajusta a cómo funciona el negocio de la Tarjeta de Crédito Bitcoin de Fold: a medida que los titulares gastan y mantienen saldos, se acumulan cuentas por cobrar y Fold puede utilizar la línea. Cuando la cartera rota, el préstamo se amortiza. Encina Lender Finance, una firma independiente de financiamiento especializado con oficinas en varias ciudades de EE. UU., se especializa precisamente en este tipo de préstamos basados en activos. El acuerdo mantiene intacto el capital de Fold: sin nuevos tokens, sin ofertas secundarias.
Cómo funciona la tarjeta
La Tarjeta de Crédito Bitcoin de Fold funciona con Visa y es emitida por Celtic Bank a través de Stripe Issuing. Es aceptada en aproximadamente 175 millones de comercios en todo el mundo. Los titulares ganan un 1,5% base en bitcoin sobre todas las compras netas. Esa tasa puede subir hasta el 4% mediante bonificaciones basadas en el comportamiento, y hay un bono adicional del 0,5% para quienes paguen el saldo del estado de cuenta con bitcoin mantenido en una cuenta de Fold. Hasta el primer trimestre de 2026, más de 1.000 tarjetas estaban en circulación. Fold planea abrir el acceso en lotes programados, por lo que el lanzamiento no es una avalancha.
Las cifras detrás del crecimiento
Fold aún no crece a un ritmo acelerado. Los ingresos del primer trimestre de 2026 fueron de $5,6 millones, un 21,1% menos interanual. Los volúmenes de transacciones cayeron un 32%. La nueva línea de crédito le da a la empresa un margen para seguir emitiendo tarjetas y construyendo la base de cuentas por cobrar sin quemar capital. Es una apuesta a que el programa de tarjetas pueda escalar lo suficientemente rápido como para revertir esas cifras, y a que la calidad de las cuentas por cobrar se mantenga bajo presión del mercado.
Riesgos a tener en cuenta
La volatilidad del precio de Bitcoin afecta directamente el valor de la recompensa para los clientes, lo que podría impactar el uso y, por extensión, el conjunto de cuentas por cobrar. Los cambios más amplios del mercado también presionan la calidad crediticia del consumidor; una recesión podría deteriorar la cartera que garantiza el préstamo. La dependencia de Fold de un solo producto de tarjeta de crédito como garantía de la línea significa que cualquier tropiezo en ese programa repercute directamente en el prestamista.
Fold planea implementar el acceso a la tarjeta en lotes programados durante los próximos meses. La rapidez con que se llenen esos lotes y el rendimiento del conjunto de cuentas por cobrar determinarán si la cláusula de aumento llega a utilizarse.
