BlackRock generó $82 millones en ingresos de productos de activos digitales en el primer semestre de 2026, incluso cuando la caída de los precios de Bitcoin y Ethereum eliminó casi $30 mil millones de sus activos bajo gestión relacionados con cripto. Los ETFs al contado de Bitcoin y Ethereum de la firma, lanzados en 2024, aportaron $42 millones en el primer trimestre y $40 millones en el segundo trimestre, una disminución de solo el 5% trimestre a trimestre, a pesar de una caída del 19.5% en el AUM final. El CFO Martin Small dijo que BlackRock ahora tiene alrededor de $110 mil millones en activos vinculados a los mercados digitales.
Los ingresos se mantienen mientras los precios caen
La resiliencia provino del alto AUM promedio durante el período. En el primer trimestre, el AUM promedio fue de $67.74 mil millones; en el segundo trimestre, fue de $61.48 mil millones. Aunque el AUM final cayó a $48.84 mil millones para el 30 de junio, las comisiones obtenidas sobre la base promedio más grande amortiguaron el golpe. En comparación, los ETFs cripto de BlackRock generaron alrededor de $174 millones en comisiones netas de patrocinio durante todo 2025. La tasa anualizada del primer semestre de 2026 de $164 millones sugiere que el negocio aún está creciendo, aunque bajo presión por las condiciones del mercado.
De dónde provino el dinero
La depreciación del mercado representó aproximadamente el 93% de la reducción total del AUM en el primer semestre de 2026: $27.4 mil millones por la caída de precios frente a solo $2.18 mil millones en retiros netos de inversores y un efecto cambiario de $11 millones. En el primer trimestre, los productos atrajeron alrededor de $934 millones en entradas, pero el AUM aún cayó a $60.67 mil millones. En el segundo trimestre, los inversores retiraron $3.12 mil millones, y las pérdidas de mercado eliminaron otros $8.71 mil millones. A mediados de julio, el iShares Bitcoin Trust y el iShares Ethereum Trust habían recuperado algo de terreno, con un total combinado de $52.6 mil millones.
Tres áreas de enfoque para ingresos futuros
Small delineó tres prioridades: conectar productos de inversión regulados a los mercados digitales, gestionar las reservas que respaldan las stablecoins y tokenizar activos tradicionales. BlackRock ya ha lanzado dos nuevos productos este año: el iShares Staked Ethereum Trust ETF en febrero y el iShares Bitcoin Premium Income ETF en junio. La firma aspira a alcanzar $500 millones en ingresos anuales de activos digitales para 2030, aproximadamente tres veces el ritmo anualizado actual.
El negocio de activos digitales de BlackRock aún está en sus primeras etapas, pero la estabilidad de los ingresos durante un brutal invierno cripto es notable. La próxima prueba será si la firma puede mantener los ingresos por comisiones si los precios se mantienen bajos, o si los nuevos productos de staking e ingresos pueden atraer a un tipo diferente de inversor. Por ahora, las matemáticas son claras: los movimientos de precios, no el sentimiento de los clientes, están impulsando las cifras.
