A BlackRock gerou US$ 82 milhões em receita com produtos de ativos digitais no primeiro semestre de 2026, mesmo com a queda nos preços do Bitcoin e do Ethereum eliminando quase US$ 30 bilhões de seus ativos sob gestão relacionados a criptomoedas. Seus ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, lançados em 2024, trouxeram US$ 42 milhões no 1º trimestre e US$ 40 milhões no 2º trimestre — uma queda de apenas 5% trimestre a trimestre, apesar de um declínio de 19,5% no AUM final. O CFO Martin Small afirmou que a BlackRock agora tem cerca de US$ 110 bilhões em ativos vinculados a criptomoedas.
Receita se mantém enquanto os preços caem
A resiliência veio do alto AUM médio ao longo do período. No 1º trimestre, o AUM médio foi de US$ 67,74 bilhões; no 2º trimestre, foi de US$ 61,48 bilhões. Embora o AUM final tenha caído para US$ 48,84 bilhões em 30 de junho, as taxas auferidas sobre a base média maior amorteceram o impacto. Em comparação, os ETFs de cripto da BlackRock geraram cerca de US$ 174 milhões em taxas líquidas de patrocínio em todo o ano de 2025. O ritmo anualizado de US$ 164 milhões no 1º semestre de 2026 sugere que o negócio ainda está crescendo, embora sob pressão das condições de mercado.
De onde veio o dinheiro
A depreciação do mercado respondeu por aproximadamente 93% da redução total do AUM no 1º semestre de 2026 — US$ 27,4 bilhões devido à queda de preços, contra apenas US$ 2,18 bilhões em retiradas líquidas de investidores e um efeito cambial de US$ 11 milhões. No 1º trimestre, os produtos atraíram cerca de US$ 934 milhões em entradas, mas o AUM ainda caiu para US$ 60,67 bilhões. No 2º trimestre, os investidores retiraram US$ 3,12 bilhões, e as perdas de mercado eliminaram outros US$ 8,71 bilhões. Em meados de julho, o iShares Bitcoin Trust e o iShares Ethereum Trust haviam recuperado parte do terreno, detendo juntos US$ 52,6 bilhões.
Três áreas de foco para receita futura
Small delineou três prioridades: conectar produtos de investimento regulamentados a mercados digitais, gerenciar as reservas que lastreiam stablecoins e tokenizar ativos tradicionais. A BlackRock já lançou dois novos produtos este ano — o iShares Staked Ethereum Trust ETF em fevereiro e o iShares Bitcoin Premium Income ETF em junho. A empresa pretende atingir US$ 500 milhões em receita anual de ativos digitais até 2030, aproximadamente três vezes o ritmo anualizado atual.
O negócio de ativos digitais da BlackRock ainda está em seus estágios iniciais, mas a estabilidade da receita durante um inverno cripto severo é notável. O próximo teste será se a empresa conseguirá sustentar a receita de taxas se os preços permanecerem baixos — ou se os novos produtos de staking e renda podem atrair um tipo diferente de investidor. Por enquanto, a matemática é clara: movimentos de preço, e não o sentimento do cliente, estão impulsionando os números.
