BlackRock đã tạo ra 82 triệu USD doanh thu từ các sản phẩm tài sản kỹ thuật số trong nửa đầu năm 2026, bất chấp giá Bitcoin và Ethereum giảm đã xóa sổ gần 30 tỷ USD khỏi tài sản quản lý (AUM) liên quan đến tiền mã hóa của hãng. Các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay của công ty, ra mắt vào năm 2024, mang về 42 triệu USD trong quý 1 và 40 triệu USD trong quý 2 — giảm chỉ 5% so với quý trước, bất chấp AUM cuối kỳ giảm 19,5%. CFO Martin Small cho biết BlackRock hiện có khoảng 110 tỷ USD tài sản gắn với thị trường kỹ thuật số.
Doanh thu trụ vững khi giá giảm
Sự kiên cường này đến từ AUM trung bình cao trong suốt kỳ. Trong quý 1, AUM trung bình đạt 67,74 tỷ USD; trong quý 2, con số này là 61,48 tỷ USD. Dù AUM cuối kỳ giảm xuống còn 48,84 tỷ USD vào ngày 30/6, phí thu được trên cơ sở trung bình lớn hơn đã giảm nhẹ tác động. So sánh, các ETF tiền mã hóa của BlackRock đã tạo ra khoảng 174 triệu USD phí tài trợ ròng trong cả năm 2025. Tốc độ nửa đầu năm 2026 là 164 triệu USD hàng năm cho thấy mảng kinh doanh vẫn đang tăng trưởng, dù chịu áp lực từ điều kiện thị trường.
Nguồn thu đến từ đâu
Khấu hao thị trường chiếm khoảng 93% tổng mức giảm AUM trong nửa đầu năm 2026 — 27,4 tỷ USD từ giá giảm so với chỉ 2,18 tỷ USD từ rút ròng của nhà đầu tư và 11 triệu USD từ hiệu ứng ngoại hối. Trong quý 1, các sản phẩm thực tế thu hút khoảng 934 triệu USD dòng vốn vào, nhưng AUM vẫn giảm xuống 60,67 tỷ USD. Trong quý 2, nhà đầu tư rút 3,12 tỷ USD, và lỗ thị trường xóa sổ thêm 8,71 tỷ USD. Đến giữa tháng 7, iShares Bitcoin Trust và iShares Ethereum Trust đã phục hồi phần nào, nắm giữ tổng cộng 52,6 tỷ USD.
Ba lĩnh vực trọng tâm cho doanh thu tương lai
Small vạch ra ba ưu tiên: kết nối các sản phẩm đầu tư được quản lý với thị trường kỹ thuật số, quản lý dự trữ hỗ trợ stablecoin, và token hóa tài sản truyền thống. BlackRock đã ra mắt hai sản phẩm mới trong năm nay — iShares Staked Ethereum Trust ETF vào tháng 2 và iShares Bitcoin Premium Income ETF vào tháng 6. Công ty đặt mục tiêu đạt 500 triệu USD doanh thu tài sản kỹ thuật số hàng năm vào năm 2030, gấp khoảng ba lần tốc độ hàng năm hiện tại.
Mảng kinh doanh tài sản kỹ thuật số của BlackRock vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng sự ổn định doanh thu trong một mùa đông tiền mã hóa khắc nghiệt là đáng chú ý. Thử thách tiếp theo là liệu công ty có thể duy trì thu nhập từ phí nếu giá vẫn thấp — hay các sản phẩm staking và thu nhập mới có thể thu hút một loại nhà đầu tư khác. Hiện tại, toán học rất rõ ràng: biến động giá, không phải tâm lý khách hàng, đang thúc đẩy các con số.
