شرکت سیتادل سکیوریتیز بهطور رسمی از کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) خواسته است تا در مورد یک قانون پیشنهادی معاملات سهام تجدید نظر کند و هشدار داده است که این تغییرات میتواند نقدشوندگی و شفافیت بازار را تضعیف کند. در این بیانیه، این شرکت اعلام کرده است که این قانون به احتمال زیاد به سرمایهگذاران خرد آسیب میزند و دقت قیمتها را مختل میکند.
دلیل مخالفت این شرکت
سیتادل سکیوریتیز استدلال میکند که این پیشنهاد، همانطور که نوشته شده، میتواند تعداد معاملاتی را که با بهترین قیمتهای موجود انجام میشود کاهش دهد. به گفته این شرکت، این امر نقدشوندگی را کاهش میدهد و خریداران و فروشندگان را برای ورود و خروج از سهام بدون حرکت بازار به ضرر خودشان با مشکل مواجه میکند. طبق این بیانیه، شفافیت نیز آسیب میبیند، زیرا نقدشوندگی کمتر معمولاً به معنای کشف قیمت کمتر قابل اعتماد است.
این شرکت کلماتش را کوتاه نکرده است. این قانون را گامی رو به عقب برای بازاری میداند که در حال حاضر برای اکثر فعالان بازار خوب کار میکند. کسبوکار اصلی سیتادل به ارائه نقدشوندگی وابسته است، بنابراین نگرانیهای آن اهمیت دارد، اما این شرکت اصرار دارد که مشکل فقط به سود خودش مربوط نیست. به گفته این شرکت، اثرات آن به سرمایهگذاران عادی که از طریق کارگزاران و حسابهای بازنشستگی معامله میکنند نیز سرایت میکند.
جنبه سرمایهگذاران خرد
سرمایهگذاران خرد آنهایی هستند که ممکن است بیشترین آسیب را مستقیم احساس کنند. وقتی نقدشوندگی کاهش مییابد، فاصله قیمت پیشنهادی خرید و فروش (اسپرد) بیشتر میشود. این بدان معناست که سرمایهگذاری که سهام میخرد کمی بیشتر میپردازد و سرمایهگذاری که میفروشد کمی کمتر دریافت میکند. با گذشت زمان، این مبالغ کوچک جمع میشوند.
دقت قیمت نیز نگرانی دیگری است. اگر این قانون برای بازارسازان سختتر کند که قیمتها را سریع بهروزرسانی کنند، قیمتهایی که سرمایهگذاران خرد روی صفحه نمایش خود میبینند ممکن است از ارزش واقعی بازار عقب بمانند. سیتادل میگوید این یک مسئله انصاف است، بهویژه برای افرادی که به دادههای سطح مؤسسات دسترسی ندارند.
آنچه SEC در حال بررسی است
SEC این قانون را به عنوان بخشی از تلاش گستردهتر برای مدرنسازی ساختار بازار سهام پیشنهاد کرده است. این سازمان هنوز نسخه نهایی را ارائه نکرده و مشخص نیست که سیتا بیشتر به کدام بخشهای این پیشنهاد اعتراض دارد. در بیانیه این شرکت هیچ جایگزینی ارائه نشده، اما از SEC خواسته شده که به طراحی مجدد بپردازد.
این اولین بار نیست که سیتا با مقامات نظارتی در مورد قوانین ساختار بازار برخورد میکند. اما آخرین اقدام این شرکت نشان میدهد که این بحث هنوز تمام نشده است. SEC در حال بررسی نظرات است تا تصمیم بگیرد که آیا این پیشنهاد را بازبینی کند، آن را تصویب کند یا بهکلی کنار بگذارد.
هنوز زمانبندی برای این تصمیم اعلام نشده است.
