XRP از زمان رسیدن به پایینترین سطح ۱٫۱۰ دلار در فوریه، حدود ۲۷٪ افزایش یافته است، اما این صعود با پیشزمینهای غیرعادی همراه است: نرخهای تامین مالی در بایننس از فوریه منفی باقی مانده و موقعیتهای فروش استقراضی به مدت ۳۰ روز کامل بر این توکن غالب بودهاند - طولانیترین چنین روندی در تاریخ اخیر. واگرایی بین افزایش قیمتها و احساسات persistently نزولی توجه تحلیلگران زنجیرهای را جلب کرده است، که پژواک الگوی پیش از صعود انفجاری ۱۲۶٪ XRP به بالاترین قیمت تاریخ ۳٫۶ دلار در جولای ۲۰۲۵ را میبینند.
الگویی که توجه تحلیلگران را جلب کرد
تحلیلگر CryptoQuant، Darkfost، این هفته اشاره کرد که پیکربندی فعلی - نرخهای تامین مالی منفی همراه با بهبود قیمت - بسیار شبیه به آنچه در آوریل و مه سال گذشته رخ داد، به نظر میرسد. در آن زمان، XRP نزدیک به ۱٫۲۵ دلار با نرخهای تامین مالی منفی معامله میشد که تا ژوئن منفی باقی ماند و سرانجام راه را برای صعودی هموار کرد که توکن را از رکورد قبلی خود فراتر برد. اکنون همان واگرایی ظاهر میشود: قیمت در حال افزایش است، اما بازار مشتقات همچنان علیه آن شرطبندی میکند.
فروشندگان استقراضی همچنان در حال انباشت هستند
این یک تغییر موقعیت کوچک نیست. طبق دادهها، دوره ۳۰ روزه تسلط فروش استقراضی طولانیترین رکورد برای XRP است. نرخهای تامین مالی منفی به این معناست که موقعیتهای خرید (Longs) به فروشندگان (Shorts) پول میدهند تا موقعیتهای خود را باز نگه دارند - نشانهای که معاملهگران اهرمی علیرغم افزایش قیمت توسط خریداران نقدی، overwhelmingly نزولی هستند. چنین وضعیت اسکویزی (Squeeze) در صورت افزایش momentum صعود میتواند خشن شود. اما همچنین به این معناست که هر کاهشی میتواند با جمعآوری موقعیتهای شلوغ فروش استقراضی شتاب گیرد.
آلتکوینها همچنان از اصلاح رنج میبرند
بازار گستردهتر آلتکوینها شروع سختی برای سال ۲۰۲۶ داشت. شاخص TOTAL3 - که ارزش بازار تمام داراییهای کریپتو به جز بیتکوین، اتریوم و استیبلکوینها را ردیابی میکند - در طول رکود بیش از ۵۴۰ میلیارد دلار از دست داد. تنها حدود ۱۲۵ میلیارد دلار از اوایل فوریه بازگشته است. این زمینه برای حرکت XRP مهم است: توکن در بازاری در حال بهبود است که بسیاری از آلتکوینها هنوز ضررهای عمیقی را تحمل میکنند. عدم اطمینان جهانی این داراییها را بیش از بیتکوین یا اتریوم تحت تاثیر قرار داد و مسیر بازگشت هموار نبوده است.
سوال اکنون این است که آیا الگوی نرخ تامین مالی، شکست جولای ۲۰۲۵ را تکرار خواهد کرد - یا اینکه موانع کلان اقتصادی که آلتکوینها را در اوایل امسال درهم کوبید، هرگونه صعود پایدار را محدود خواهد کرد. حرکت بعدی XRP میتواند این داستان را برای بقیه بازار بازگو کند.
