خریداری Synaptics توسط ON Semiconductor در معامله ۷ میلیارد دلاری تمام سهام

شرکت ON Semiconductor روز سه‌شنبه اعلام کرد که Synaptics را در یک معامله تمام سهامی به ارزش ۷ میلیارد دلار خریداری می‌کند. این معامله برای پیشبرد ON Semiconductor به سمت هوش مصنوعی لبه (edge AI) طراحی شده است؛ حوزه‌ای که در آن تراشه‌ها داده‌ها را به‌صورت محلی و نه در ابر پردازش می‌کنند. اما سرمایه‌گذاران خوشحال نیستند: سهام ON Semiconductor پس از این اعلامیه کاهش یافت که نشان‌دهنده نگرانی از رقیق‌سازی ناشی از استفاده از سهام به‌عنوان ارز است.

ساختار معامله

این خرید کاملاً مبتنی بر سهام است. سهامداران Synaptics به ازای هر سهم خود، تعداد ثابتی از سهام ON Semiconductor دریافت خواهند کرد؛ ساختاری که از خروج وجه نقد جلوگیری می‌کند اما بلافاصله تعداد سهام موجود را افزایش می‌دهد. همین رقیق‌سازی باعث نگرانی بازار شد — سهامداران فعلی شاهد کاهش سهم مالکیت خود هستند مگر اینکه این خرید به اندازه کافی رشد ایجاد کند تا سهام جدید را جبران کند. ON Semiconductor در این اعلامیه نسبت مبادله مشخص یا تاریخ بسته شدن مورد انتظار را اعلام نکرد.

چرا هوش مصنوعی لبه؟

Synaptics تراشه‌هایی برای صفحه‌های لمسی، نمایشگرها و بیومتریک می‌سازد، اما فناوری آن همچنین دستگاه‌هایی را که هوش مصنوعی را به‌صورت محلی اجرا می‌کنند، مانند بلندگوهای هوشمند، دوربین‌های امنیتی و سیستم‌های سرگرمی خودرو، توانمند می‌سازد. با ادغام Synaptics، ON Semiconductor یک مجموعه آماده از سیلیکون هوش مصنوعی لبه و مهندسان طراح آن به دست می‌آورد. این شرکت به‌تازگی به بازارهای خودرو و صنعتی نفوذ کرده است و هوش مصنوعی لبه به‌عنوان یک محرک کلیدی رشد برای هر دو حوزه در نظر گرفته می‌شود. شرط بندی این است که ترکیب تخصص طراحی Synaptics با مقیاس تولید ON Semiconductor به آنها امکان رقابت تهاجمی‌تر با رقبای بزرگتری مانند Nvidia و Qualcomm در بخش لبه را بدهد.

واکنش بازار

سهام ON Semiconductor پس از این خبر کاهش یافت و میلیاردها دلار از ارزش بازار آن کاسته شد. تحلیل‌گران رقیق‌سازی را عامل اصلی دانستند — سرمایه‌گذاران انتظار یک معامله کوچک‌تر با بودجه نقدی یا بازخرید سهام را داشتند، نه یک خرید بزرگ تمام سهامی. این کاهش همچنین منعکس‌کننده ریسک این است که رشد درآمد Synaptics ممکن است به اندازه کافی سریع نباشد تا حق بیمه‌ای که ON Semiconductor پرداخت می‌کند را توجیه کند. در همین حال، سهام Synaptics اندکی افزایش یافت و شکاف بین ارزش دو شرکت را کاهش داد.

این معامله همچنان نیاز به تأییدیه‌های نظارتی و چراغ سبز سهامداران Synaptics دارد. مدیران ON Semiconductor هنوز جلسه کنفرانسی برای بحث در مورد منطق این معامله به‌طور دقیق برنامه‌ریزی نکرده‌اند. سرمایه‌گذاران منتظر مجموعه بعدی گزارش‌های مالی خواهند بود تا ببینند شرکت چگونه قصد ادغام Synaptics را دارد و آیا رشد وعده‌داده‌شده هوش مصنوعی لبه محقق می‌شود یا خیر.