Le vent contraire des rendements
Les rendements des obligations du Trésor ont légèrement augmenté cette semaine, augmentant le coût d'opportunité de la détention d'or, qui n'offre aucun intérêt. Des rendements plus élevés rendent généralement les obligations plus attractives par rapport à l'or. Mais le métal a tout de même réussi à progresser, suggérant que d'autres forces — comme les achats de valeurs refuges ou l'incertitude géopolitique — ont pu jouer un rôle. Cette hausse est survenue sans publication de données majeures, laissant les traders se concentrer sur l'humeur générale du marché.
Le pari à 10 000 $
Un marché de prédiction, où les participants peuvent parier sur les prix futurs, estime les chances que l'or atteigne 10 000 $ dans un peu plus de huit mois à 3,6 %. Ce niveau représenterait environ 150 % au-dessus des prix actuels. Bien que la probabilité soit faible, l'existence même d'un marché pour un tel pari montre qu'une infime partie des traders voit une raison pour un rallye massif. Les probabilités du marché de prédiction seront mises à jour au fil de l'année, offrant une jauge en temps réel de la traction de ce pari risqué.
Ce qu'il faut surveiller
Pour l'instant, le seuil des 4 000 $ est un nouveau palier. Que l'or puisse se maintenir au-dessus dépend de l'évolution des rendements des obligations du Trésor et des perspectives économiques générales. Les prochains jalons pour le métal incluent les décisions de taux de la Réserve fédérale et les données sur l'inflation — qui pourraient toutes deux modifier la dynamique entre les rendements et l'attrait de l'or. Le marché de prédiction continuera de tourner, un petit pari
