Kioxia Plunge Wipes Out $185 Billion as Nikkei Leads Asian Tech Selloff

Boom-Bust Cycle Claims Chip Stocks

Daiwa Securities chief strategist Yugo Tsuboi said the chip sector is vulnerable to boom-bust cycles. He pointed to rising scrutiny of Chinese memory chipmakers and signs that global memory prices may be stabilizing as factors behind the rout. The selloff accelerated after a Wall Street gauge of chip stocks slumped more than 4% on Thursday, with concerns over TSMC's AI spending overshadowing a solid earnings outlook. Traders have been rotating out of richly valued chip names into sectors that have lagged.

Le cycle d'expansion-récession frappe les valeurs des semi-conducteurs

Le stratège en chef de Daiwa Securities, Yugo Tsuboi, a déclaré que le secteur des semi-conducteurs est vulnérable aux cycles d'expansion-récession. Il a souligné le contrôle accru des fabricants chinois de puces mémoire et les signes que les prix mondiaux de la mémoire pourraient se stabiliser comme facteurs à l'origine de la déroute. La vente massive s'est accélérée après qu'un indice boursier américain des valeurs des semi-conducteurs a chuté de plus de 4% jeudi, les inquiétudes concernant les dépenses de TSMC en IA éclipsant des perspectives de bénéfices solides. Les traders se sont tournés vers des secteurs en retard, délaissant les valeurs des semi-conducteurs fortement valorisées.

Bain Capital Exit Seen as Top Signal

Kioxia plunged nearly 16% on Friday, extending a slide that erased 44% of its value in one month. The stock had rallied over 600% since January and briefly surpassed Toyota to become Japan's most valuable company in mid-June, but has since dropped to fourth place. Last week, Bain Capital exited its entire position in Kioxia. Investors took that as a signal that the chip cycle is peaking. Kioxia listed in 2024 and became the best performer on the MSCI World Index before this month's reversal.

La sortie de Bain Capital considérée comme un signal majeur

Kioxia a plongé de près de 16% vendredi, prolongeant une baisse qui a effacé 44% de sa valeur en un mois. L'action avait bondi de plus de 600% depuis janvier et avait brièvement dépassé Toyota pour devenir l'entreprise la plus valorisée du Japon à la mi-juin, mais est depuis retombée à la quatrième place. La semaine dernière, Bain Capital a cédé l'intégralité de sa participation dans Kioxia. Les investisseurs ont interprété cela comme un signe que le cycle des semi-conducteurs atteint son sommet. Kioxia a été introduite en bourse en 2024 et est devenue la meilleure performance de l'indice MSCI World avant le retournement de ce mois-ci.

Retail Traders Face Leveraged Pain

Japanese retail traders hold heavy leveraged positions in Kioxia, leaving the stock exposed if selling accelerates. The Nikkei has shed trillions of yen in value over three weeks. Analysts still forecast roughly a 118% return for Kioxia over the next 12 months, but the near-term outlook is grim. The Topix index's October reshuffle is expected to draw fresh passive fund inflows into Kioxia, which could provide some support.

Les traders particuliers subissent la douleur de l'effet de levier

Les traders particuliers japonais détiennent d'importantes positions à effet de levier sur Kioxia, ce qui expose l'action si les ventes s'accélèrent. Le Nikkei a perdu des milliers de milliards de yens de valeur en trois semaines. Les analystes prévoient encore un rendement d'environ 118% pour Kioxia au cours des 12 prochains mois, mais les perspectives à court terme sont sombres. Le remaniement d'octobre de l'indice Topix devrait attirer de nouveaux flux de fonds passifs vers Kioxia, ce qui pourrait apporter un certain soutien.

For now, the slide shows no signs of stopping. The stock's massive rally from January to June was built on AI hype and memory chip demand, but the exit of Bain Capital and the global rotation out of tech have reversed those gains. The Topix reshuffle in October may bring some passive buying, but the unresolved question is whether retail selling — and the broader tech selloff — will continue to pressure Kioxia until then.

Pour l'instant, la baisse ne montre aucun signe d'arrêt. La hausse massive de l'action de janvier à juin reposait sur le battage médiatique autour de l'IA et la demande de puces mémoire, mais la sortie de Bain Capital et la rotation mondiale hors des valeurs technologiques ont inversé ces gains. Le remaniement du Topix en octobre pourrait apporter quelques achats passifs, mais la question non résolue est de savoir si les ventes des particuliers — et la vente massive plus large des valeurs technologiques — continueront de peser sur Kioxia d'ici là.