Steve Eisman, l'investisseur célèbre pour avoir parié contre le marché immobilier avant le krach de 2008, a déclaré qu'il ne serait pas choqué de voir Tesla et SpaceX fusionner un jour. Son commentaire intervient alors que les indicateurs de marché montrent que la demande pour une introduction en bourse de SpaceX a déjà dépassé 250 milliards de dollars.
L'investisseur du « Big Short » donne son avis
Eisman, connu pour son rôle dans le pari du « Big Short » qui lui a rapporté une fortune, a déclaré aux journalistes qu'il ne serait pas surpris par un rapprochement entre les deux entreprises dirigées par Elon Musk. Tesla, le constructeur de véhicules électriques, et SpaceX, l'entreprise privée de vols spatiaux, partagent Musk comme PDG mais fonctionnent indépendamment. Eisman n'a pas précisé quelle forme pourrait prendre une fusion ni quand elle pourrait avoir lieu, mais sa remarque ajoute une dose de spéculation à un scénario qui circule parmi les investisseurs depuis des années.
La demande pour l'introduction en bourse de SpaceX dépasse les attentes
Les mêmes indicateurs de marché qui ont attiré l'attention d'Eisman suggèrent que l'appétit pour une cotation de SpaceX est énorme. Des estimations officieuses placent le carnet d'ordres à plus d'un quart de billion de dollars — un chiffre qui en ferait l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire si elle se concrétisait. SpaceX n'a pas confirmé publiquement de calendrier pour une introduction en bourse, et Musk a précédemment déclaré que l'entreprise pourrait attendre d'avoir une mission régulière vers Mars avant de coter. L'ampleur de la demande indique cependant que Wall Street est impatient d'obtenir une part du constructeur privé de fusées.
Ce qu'une fusion pourrait signifier
Combiner Tesla et SpaceX créerait un conglomérat industriel tentaculaire couvrant les voitures, les batteries, les satellites et les voyages spatiaux. La capitalisation boursière de Tesla se situe actuellement autour de 500 milliards de dollars, tandis que SpaceX est valorisé à environ 150 milliards de dollars dans des transactions privées. Une entité fusionnée vaudrait bien plus d'un demi-billion de dollars. Des obstacles réglementaires surgiraient presque certainement, notamment de la part des autorités antitrust, et les actionnaires devraient approuver tout accord. Le commentaire d'Eisman ne signifie pas qu'une telle fusion est imminente ou même en discussion — seulement qu'il la considère plausible.
Le chiffre de 250 milliards de dollars de demande pour l'introduction en bourse est en soi un sujet de discussion. Si SpaceX venait à être coté, cela pourrait éclipser les offres de la plupart des entreprises technologiques. Mais pour l'instant, l'entreprise reste privée, et l'attention de Musk semble partagée entre le développement de Starship et les objectifs de production de Tesla. Les remarques d'Eisman, bien que spéculatives, ont relancé la conversation sur la structure à long terme de l'empire de Musk.
Que les deux entreprises fusionnent un jour, c'est à deviner, mais les chiffres — et les mots de l'investisseur du « Big Short » — ont donné aux marchés de quoi réfléchir.
