TD Securities, une division de la Banque Toronto-Dominion, a prévenu que le dollar américain pourrait s'affaiblir si la Réserve fédérale laisse ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de politique monétaire cette semaine. Cette prévision, publiée dans une note de recherche, intervient alors que les traders se préparent à la décision de la banque centrale au milieu de données économiques contradictoires.
La réunion de deux jours de la Fed
Le Comité fédéral de l'open market a entamé sa réunion mardi et devrait annoncer sa décision mercredi après-midi. Après une série de hausses agressives des taux au cours de l'année écoulée, la banque centrale devrait largement maintenir les taux inchangés. Cependant, la décision ne fait pas l'unanimité. Certains décideurs politiques ont plaidé pour un nouveau resserrement afin de lutter contre l'inflation persistante, tandis que d'autres invoquent le ralentissement de la croissance pour justifier une pause.
La prédiction de TD Securities ajoute une nouvelle couche d'incertitude. Si la Fed maintient ses taux, le dollar pourrait ne pas se renforcer comme certains l'anticipent. Au contraire, la devise pourrait baisser, selon les analystes de la banque.
Ce qu'un dollar plus faible pourrait signifier
Une baisse de la valeur du dollar aurait des implications vastes. Les exportateurs américains bénéficieraient de biens moins chers à l'étranger, mais les prix des importations pourraient augmenter, ajoutant potentiellement aux pressions inflationnistes. Pour les entreprises multinationales, un dollar plus faible stimule généralement les bénéfices lorsque les profits à l'étranger sont convertis. Les marchés émergents, qui détiennent souvent une dette libellée en dollars, pourraient voir un certain soulagement avec la baisse des coûts de remboursement.
L'impact dépend toutefortement de la déclaration qui accompagne la décision de la Fed et de ses projections économiques. Si la banque centrale signale une volonté de baisser les taux plus tard dans l'année, le dollar pourrait chuter davantage. Si elle maintient une position hawkish, la baisse pourrait être limitée.
Attentes du marché
Les marchés des changes ont été volatils ces dernières semaines alors que les attentes évoluent. L'indice du dollar, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises majeures, a fluctué alors que les traders pèsent la probabilité d'une baisse des taux par rapport à un statu quo. La prévision de TD Securities est l'une de plusieurs émanant de grandes banques, mais elle se distingue par sa vision à contre-courant de la réaction du dollar à un maintien des taux.
Les investisseurs surveilleront de près la décision de la Fed et la conférence de presse qui suivra avec le président Jerome Powell. Le ton de la déclaration et les commentaires de Powell seront déterminants pour la direction à court terme du dollar.
La décision de la Fed est prévue à 14h00, heure de l'Est, mercredi. La réaction immédiate du marché donnera probablement le ton pour le dollar dans les semaines à venir. La prédiction de TD Securities sera mise à l'épreuve dès l'annonce.
