Die TD Securities, eine Tochtergesellschaft der Toronto-Dominion Bank, hat gewarnt, dass der US-Dollar schwächer werden könnte, wenn die Federal Reserve bei ihrer geldpolitischen Sitzung in dieser Woche die Zinsen unverändert lässt. Die in einem Research-Artikel veröffentlichte Prognose kommt zu einem Zeitpunkt, an dem sich Händler angesichts widersprüchlicher Wirtschaftsdaten auf die Entscheidung der Zentralbank vorbereiten.
Die zweitägige Sitzung der Fed
Das Federal Open Market Committee (FOMC) begann seine Sitzung am Dienstag und wird voraussichtlich am Mittwochnachmittag seine Entscheidung bekannt geben. Nach einer Reihe aggressiver Zinserhöhungen im vergangenen Jahr wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lässt. Die Entscheidung ist jedoch nicht ohne Debatte. Einige politische Entscheidungsträger haben sich für eine weitere Straffung ausgesprochen, um die anhaltende Inflation zu bekämpfen, während andere auf das verlangsamte Wachstum als Grund für eine Pause verweisen.
Die Vorhersage der TD Securities sorgt für eine zusätzliche Unsicherheit. Falls die Fed die Zinsen hält, könnte der Dollar nicht wie von manchen erwartet anziehen. Stattdessen könnte die Währung laut den Analysten der Bank fallen.
Was ein schwächerer Dollar bedeuten könnte
Ein Rückgang des Dollarwerts hätte weitreichende Auswirkungen. US-Exporteure würden von günstigeren Waren im Ausland profitieren, aber die Importpreise könnten steigen, was möglicherweise den Inflationsdruck erhöht. Für multinationale Unternehmen steigen in der Regel die Gewinne, wenn ausländische Erträge umgerechnet werden. Schwellenländer, die oft auf Dollar lautende Schulden haben, könnten eine gewisse Entlastung erfahren, da die Rückzahlungskosten sinken.
Die Auswirkungen hängen jedoch stark von der begleitenden Erklärung und den Wirtschaftsprognosen der Fed ab. Falls die Zentralbank signalisiert, dass sie später im Jahr zu Zinssenkungen bereit ist, könnte der Dollar weiter fallen. Falls sie eine restriktive Haltung beibehält, könnte der Rückgang begrenzt sein.
Markterwartungen
Die Devisenmärkte waren in den letzten Wochen volatil, da sich die Erwartungen verschoben haben. Der Dollar-Index, der den Greenback gegenüber einem Korb wichtiger Währungen misst, schwankte, während Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung gegenüber einer Zinspause abwogen. Die Prognose von TD Securities ist eine von mehreren großer Banken, sticht jedoch durch ihre konträre Ansicht zur Dollarreaktion auf eine Zinspause hervor.
Anleger werden die Entscheidung der Fed und die anschließende Pressekonferenz mit Vorsitzendem Jerome Powell genau verfolgen. Der Ton der Erklärung und Powells Kommentare werden entscheidend für die kurzfristige Richtung des Dollars sein.
Die Entscheidung der Fed ist für 14:00 Uhr Eastern Time am Mittwoch angesetzt. Die unmittelbare Reaktion des Marktes wird wahrscheinlich den Ton für den Dollar in den kommenden Wochen vorgeben. Die Vorhersage der TD Securities wird sich unmittelbar nach der Ankündigung bewahrheiten müssen.
