TD Securities, en division av Toronto-Dominion Bank, har varnat för att den amerikanska dollarn kan försvagas om Federal Reserve lämnar räntan oförändrad vid sitt policymöte denna vecka. Prognosen, som publicerades i ett forskningsmeddelande, kommer samtidigt som handlare förbereder sig för centralbankens beslut mitt i motstridiga ekonomiska data.
Fed:s tvådagarsmöte
Federal Open Market Committee inledde sitt möte på tisdagen och väntas tillkännage sitt beslut på onsdag eftermiddag. Efter en serie aggressiva räntehöjningar under det senaste året förväntas centralbanken allmänt hålla räntan oförändrad. Beslutet är dock inte oomtvistat. Vissa beslutsfattare har argumenterat för ytterligare åtstramning för att bekämpa den ihållande inflationen, medan andra pekar på avmattningen i tillväxten som en anledning att pausa.
TD Securities förutsägelse tillför ett nytt lager av osäkerhet. Om Fed håller räntan oförändrad kan dollarn kanske inte stärkas som vissa förväntar sig. Istället kan valutan försvagas, enligt bankens analytiker.
Vad en svagare dollar kan innebära
En nedgång i dollarns värde skulle få breda konsekvenser. Amerikanska exportörer skulle gynnas av billigare varor utomlands, men importpriserna skulle kunna stiga, vilket potentiellt ökar inflationstrycket. För multinationella företag innebär en svagare dollar vanligtvis högre vinster när utländska vinster omräknas. Tillväxtmarknader, som ofta har dollar-denominerade skulder, skulle kunna få viss lättnad när skuldkostnaderna sjunker.
Effekten beror dock starkt på Feds medföljande uttalande och ekonomiska prognoser. Om centralbanken signalerar en vilja att sänka räntan senare i år kan dollarn falla ytterligare. Om den bibehåller en hökaktig hållning kan nedgången vara begränsad.
Marknadsförväntningar
Valutamarknaderna har varit volatila de senaste veckorna i takt med att förväntningarna skiftar. Dollarindex, som mäter den amerikanska dollarn mot en korg av större valutor, har fluktuerat när handlare väger sannolikheten för en räntesänkning mot ett oförändrat beslut. TD Securities prognos är en av flera från stora banker, men den utmärker sig genom sin konträra syn på dollarns reaktion på ett oförändrat räntebeslut.
Investerare kommer att följa Feds beslut och den efterföljande presskonferensen med ordförande Jerome Powell noggrant. Tonen i uttalandet och Powells kommentarer kommer att vara avgörande för dollarns kortsiktiga riktning.
Feds beslut väntas klockan 14.00 Eastern på onsdagen. Marknadens omedelbara reaktion kommer sannolikt att sätta tonen för dollarn under de kommande veckorna. TD Securities förutsägelse kommer att prövas så snart tillkännagivandet görs.
